牛熊证操作大公开 大户6月期指布局拆解

   上周五 (5月28日) 港股期结，恒指出现有波幅但几乎无升幅的格局，当日高开106点 (29,113 → 29,219点)，并于开市不足半小时见高走，一度高见29,333点，较开市位高出超过110点；但于约半小时后低见29,182点，波幅有151点，再渐见回升，至上午收市前约五分钟重上29,305点，低位回升超过120点。

    单看上午恒指已见三次波幅超过100点，经已证明当日透过恒指衍生工具操作的投资者，普遍有不俗的获利表现。以期指于上午9:21至9:31 (共11分钟) 的横跨现货开市初段为例，5月期指于每分钟收位介乎29,156至29,185点，代表横行区介乎29,150至29,200点。

    恒指牛熊证操作解说

    那么较简单的操作方法，就是收位向下突破29,150点可买入熊证；或收位向上突破29,200点可买入牛证。而按上午9:33发布的操作指示，论到牛证，期指收位在29,170至29,190点之间，并确认高走，便可进场。「确认高走」一般以三分钟观察为准，于上午9:36至9:38，期指收位分别在29,146、29,159和29,181点，收位一个高于一个确认高走，并见上午9:38收位在29,181点，介乎29,170至29,190点之间，所以在上午9:39可买入牛证。于上午9:39开位在29,192点，那分钟的低位在29,175点，故此可在29,190点或以下进场。

    以横行区为进出基础

    至于上述简单的操作方法，见上午9:39期指收位在29,210点，收位向上突破29,200点，所以可于上午9:40买入牛证。于上午9:40开位在29,207点，那分钟的低位在29,191点，故此可在29,200点或以下进场。留意于进场后未能松懈，本身横行区介乎29,150至29,200点，所以倘若期指继续徘徊在29,200点水平，会解读为期指未见上升动力，随时又会回到横行区之内。一般买入牛证后见期指上移一个横行区 (现为29,200至29,250点)；或买入熊证后见期指下移一个横行区 (现为29,150至29,100点)，方能视为操作可成功图利机会大。

    收位未能破顶沽牛证

    故此当时要等到上午9:46收位在29,269点，已突破29,250点，就是连上移一个横行区的顶部也见突破后，才可确认今次操作会成功图利。当突破29,250点后，再上移一个横行区便是29,250至29,300点，于上午9:49收位在29,305点见突破，就会期望进入另一横行区29,300至29,350点。直至见期指收位未能再破顶，便是止赚离场的时候。例如于上午9:54至9:56的三分钟，期指收位在29,335、29,331和29,325点，收位一个低于一个，确认低走，短期能上破29,350点机会较小，便应考虑止赚离场。于上午9:57开位在29,326点，那分钟的低位在29,297点，故此可在29,300点或以上离场。

    是否真的离场太早了

    以上述买入位置应不高于29,190或29,200点，相对卖出位置不低于29,300点，可赚不少于110或100点。大家或会有一个疑问：「若离场后期指才突破29,350点，岂不是太早离场吗？」这可从技术层面和心态层面加以说明，论到技术层面，由于已离场，便将期指当时所处水平视作横行区，即介乎29,300至29,350点，又按上述简单的操作方法，就是收位向下突破29,300点可买入熊证；或收位向上突破29,350点可买入牛证。因此，当时若真的见期指收位高于29,350点，便视为另一次牛证进场的机会；但当时事实上却是出现买入熊证机会。

    一次操作之获利预算

    于上午9:57至10:00，期指收位在29,300、29,302、29,292和29,288点，于四分钟内有三分钟收位在减少，确认低走，配合上午10:00收位在29,288点，介乎29,300至29,280点之间，介乎买入熊证条件。若半小时后，上午10:29至10:31，期指收位在29,206、29,210和29,221点，除了未见低于29,200点，收位又一个高于一个确认高走，可见熊证应止赚离场。至于心态层面，当一次操作能赚100点或以上，经已很了不起。一般即市操作会选报价介乎0.050至0.080元的牛熊证进场，按换股比率为10,000计算，上述赚100至110点相对牛熊证是0.010至0.011元，回报率已超过10%，甚至相对0.050元是超过20%。

    就每次回报率为10%而言，一周五天操作，累积回报率经已超过50%，既已有如此效果，又何必奢求要在操作上「赚尽」呢？一个懂得以「见好就收」为基要原则的投资者，才能在股市中达至长期获利的成果。以上操作解说，希望能让大家在6月开局前作好技术上和心态上的应市准备，最后分析大户于6月期指仓位部署，由5月24至28日，6月期指成交密集区介乎28,967至27,930点，仅横跨59点，成交量却达110,065张合约，已占期内314,036张合约逾三成五。而平均成交位置在28,996点，较夜期在周末 (5月29日) 凌晨3:00收报29,063点高出67点，并见夜期是升77点，若见今日 (5月31日) 开市首半小时6月期指保持在29,100点以上，可确认大户已建好仓。至于恒指现于29,124点，若见突破4月29日的29,303点收市，6月中或之前可上望29,500至29,800点，中位数为29,650点，较29,124点是超过500点的潜在升幅。