10月迎来全年解禁高峰 财股网总结节后A股开门五件事(2)

　　其中，10月11日到15日将有17只个股208亿股解禁，是第一波解禁潮。从月度数据看，10月份解禁市值约有1万亿左右，而11月份将达到峰值1.8万亿元左右，为全年解禁市值最大的一个月。

　　分析师认为，解禁资金对保值的需求强于增值的需求，且偏好于流动性好、进出便捷的投资产品，而在目前的负利率环境下，将资本存放于银行显然不是资产保值的首要选择；同时，上半年实物商品及房地产炒作屡受打压，且流动性不如资本市场产品，解禁资金投向其中的内在要求也不强，更多的解禁资金通过公募或私募基金的渠道重新回到股票市场。因此A股市场整体资金流出的压力并不大。

　　值得注意的是中小板和创业板市场的解禁数据。

　　第四季度中小板将有76.2亿股解禁，占中小板初期流通股本的10.5%，而10月30日首批上市的28家创业板公司也将迎来首批股份解禁，总量为11.96亿股，是目前流通股份数量的1.18倍，对创业板的影响较大。

　　4 结合外围市场走势

　　外围市场历来对A股节假日期间的走势影响较大。其中以美股和港股的走势对国内影响最大。此外大宗商品市场的波动亦对A股有所影响。

　　如去年长假期间，欧美和中国香港的主要市场股市先抑后扬，稳步回升，同时国际大宗商品表现稳定，金价连创新高，此外，当时澳洲央行率先加息，传递出经济复苏的信号，受这些消息的提振，A股节后迎来“开门红”，首日涨幅高达4.76%。

　　但从今年已有的情况来看，美股短期难以见到乐观因素。由于美元汇率短期疲软的趋势明显，美元指数走低，不利于提振美股表现。此外，宏观经济指标亦无刺激市场上行的利好，其住房和租房空置率均高出平均百分比2个点左右，失业率居高不下，短期看没有刺激市场的利好数据。

　　而中国港股市场历来受美股影响较大，但最近两年亦受A股及内地政策的影响。以节前最后一个交易日为例，港股中资银行股和地产股均走低，受到此前一天内房地产调控新政策的影响较大。

　　不过在美国市场上，不利于提振美股的消息对A股并非利空。比如美联储继续实施“量化宽松”的货币政策，美元利率仍然维持极低的水平，可能引发新一轮的美元套利交易，即拆入美元进入回报更高的新兴市场和大宗商品市场。这将推高新兴市场价格水平，长期来看是有利于A股表现的。

　　5 考虑美元汇率变动

　　人民币对美元汇率的波动也在一定程度上对A股有所影响。快速升值的趋势是延续还是会出现震荡，这对出口部门，以及与此相关的公司和个股影响可能较大。

　　王黔指出，就汇率政策而言，美国中期选举在即，以及中国未来数月的贸易盈余可能扩大，意味着人民币对美元的双边汇率应会继续向6.6迈进。此外，自中国人民银行于6月份承诺加大人民币汇率的灵活性以来，人民币的贸易加权汇率有所下跌。然而，短期内人民币对美元加速上扬的可能性，将受中国决策者对外部需求仍不确定及其对出口影响的忧虑制约。

本网研究员指出，人民币在第四季度的震荡可能加剧。一方面中国的通胀将增强市场加息预期，人民币和美元的息差预期将扩大，从而增强人民币的升值压力；另一方面美元指数可能走低，人民币对美元将承受被动升值压力。但中国出口增速未来数月或将下降，这成为影响汇率保持稳定的因素。

　　不过在另一方面，人民币升值和美元贬值也有有利因素。诺安基金的分析认为，升值可以略微舒缓近期国内通胀压力。其次人民币升值可以推动出口产业升级，这符合中国经济结构调整的要求。从长期来看人民币升值有利于中国逐渐转向消费型经济。此外对于A股流动性亦有改善的作用。