银行间回购利率盘整 资金需求不减但供给充裕

    11月3日，银行间市场主要回购利率保持盘整，资金面较为宽松。央行公开市场小幅逆回购对冲当日到期资金量，短期流动性暂时无忧。

    银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌0.50个基点报1.7568%；7天利率上涨0.33个基点报2.3037%；14天利率下跌1.06个基点报2.6076%。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.55%。

    上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报1.7920%，下跌0.10个基点；7天Shibor报2.2900%，下跌0.10个基点；3个月Shibor报3.0425%，上涨0.05个基点。

    交易人士指出，今日资金面依旧较为宽松，短期内看不到可以导致资金面收紧的因素。近期质押式回购单日成交普遍超过2万亿元，其中隔夜占绝大多数，说明资金需求持续不减，这或是供给充裕而资金利率下行比较缓慢的主因。

    即使资金面出现暂时波动，央行随时可以通过调整逆回购规模，以及中期借贷便利(MLF)等多工具出手平抑，短期流动性暂时无忧。

    央行公开市场上午进行100亿元7天期逆回购操作，交易量与前两次操作持平，且与日内到期逆回购规模相当，中标利率维持在2.25%。本周到期待对冲逆回购资金规模继续减少，在资金面宽松的情况下，市场预计央行将维持公开市场中性操作。

    在央行10月末“双降”后，公开市场逆回购中标利率仅调降10个基点，是本轮基准利率下调以来幅度最小的一次。这也反应了当下央行对短期内近一步下调货币市场利率水平持观望态度。

    分人士认为，11月资金缺口仍主要取决于资金外流与央行对冲之间的平衡关系，预计资金缺口仍需要有降准政策予以弥补。