信托新规“精准”调控 重创银信、地产业务

　　3万亿信托资产将面临结构调整。

　　《第一财经日报》获得的《信托公司净资本管理办法》（下称《办法》）显示，《办法》于8月24日正式签署。其核心在于，通过设立净资本、风险资本等新概念，约束高风险业务占比，确保资产流动性，以此规范信托业的发展。

　　根据《办法》，今后信托公司将要满足三个硬指标：净资本不得低于2亿元；净资本不得低于各项风险资本之和的100%；净资本不得低于净资产的40%。

　　截至6月末，信托公司信托资产已经接近3万亿元。为了达到上述指标，信托公司可以选择增加资本金或调整资产结构两条路。

　　与此同时，银监会还可根据实际情况，灵活调整具体单个业务的风险系数，从而做到“精准”调控，避免了“一刀切”。

　　三大风控指标

　　《办法》将出台的消息早有预热。8月末，银监会有关负责人就曾透露，《办法》主要针对信托发展的现状，对部分业务进行风险约束，使其发展更加专业。

　　纵观《办法》，银监会主要引入了净资本、风险资本两个新概念，并在此基础上，设定三个风险控制指标。

　　《办法》规定，净资本=净资产-各类资产的风险扣除项-或有负债的风险扣除项-银监会认定的其他风险扣除项。根据不同的资产，或有负债，银监会还制定了不同的扣除比例。

　　以有担保企业债为例，扣除比例为3%，测算净资本时，需减去3%有担保企业债的扣除项。总体而言，国债、央行票据等高流动性资产扣除比例较低，而股权投资、贷款等债券资产扣除比例较高。

　　绝对值上，银监会要求信托公司净资本要达到2亿元以上；占比上，净资本不得低于净资产的40%。对于大部分信托公司来讲，2亿元的净资本不难达到，但40%的比例意味着，监管层希望，高流动性资产要占到一定的比例。

　　一般而言，信托公司业务由固有业务、信托业务和其他业务组成，与此对应，风险资本=固有业务风险资本+信托业务风险资本+其他业务风险资本。

　　固有业务、信托业务以及其他业务的风险资本规模，由该业务资产净值与风险系数的乘积而得。银监会规定，净资本不得低于各项风险资本之和的100%。

　　“在资本金有限的情况下，《办法》约束了信托公司资产的无限扩张。”一位信托业内人士表示，当信托公司的净资本少于风险资本时，信托公司就须补充资本或者调整业务和资产结构。

　　重创银信、地产类业务

　　数据显示，截至2010年6月末，信托公司所持信托资产达29152.5亿元。短期来看，补充资本金受限较多，信托公司对近3万亿元的资产进行调整显得切实可行。

　　“银信合作叫停之后，多个部门的人都闲下来了。”一位信托业从业人士称，这次加上《办法》的施行，银信合作、房地产类业务基本都堵死了。

　　事实上，在此前的银信合作中，信托公司仅仅是为银行提供一个“通道”，利润很低，通常不超过万分之五。《办法》执行之后，银信合作业务同样要计入风险资本，这就从利润层面，使信托公司主动放弃银信合作。

　　与此同时，房地产类业务也是此次关照的重点。纵观各类信托业务，房地产类融资业务计入风险资本的比率最高，也就是说，房地产类融资需要占用信托公司更多的净资本。

　　以集合类信托业务为例，融资类信托业务中，房地产融资类按3%比率计提风险资本，而其他融资类则按照2%计提。

　　《办法》还规定，银监会可根据市场发展情况和审慎监管原则，对信托公司净资本计算标准及最低要求、风险控制指标、风险资本计算标准等进行调整。

　　这表明针对单个“冒进”业务，银监会可通过变更系数比例以及计算方法，对其进行精准调控。而此前，为了控制井喷的银信合作业务，银监会曾全面暂停了信托公司的此类业务。