信托牌照如此稀缺，究竟为何？信托财产独立性从司法实务上再次确

　　2019年11月14日，最高人民法院正式发布了《全国法院民商事审判工作会议纪要》（以下简称《纪要》）。

　　此前，在2019年的7月3日至4日，全国法院民商事审判工作会议在黑龙江召开（升哥注：应该是第九次），会议讨论了《全国法院民商事审判工作会议纪要（稿）》，之后，于8月6日向全社会公开征求意见，社会反响热烈。

　　最高人民法院民二庭负责人介绍，《纪要》从今年2月份开始起草到11月份出台，历时8个多月，共计12部分130个问题，内容涉及公司、合同、担保、金融、破产等民商事审判的绝大部分领域。期间多次专门调研，征求专家学者意见，书面征求有关部门和单位意见，同时向全社会公开征求意见。

　　《纪要》第部分“关于营业信托纠纷案件的审理”专门对和信托有关的9个问题做了明确。

　　《信托法》第15条、第16条明确规定了信托财产独立于委托人、受托人、受益人，第17条明确规定了信托财产不得强制执行，第47条规定了“受益人不能清偿到期债务的，其信托受益权可以用于清偿债务，但法律、行政法规以及信托文件有限制性规定的除外。”

　　此次发布的《纪要》再次从司法实践上强调了信托财产的独立性，定调了此类案件的处理原则。

　　所以，合法有效的信托，资产隔离保护功能是法律明确的。合法有效的信托，是指信托的目的合法，信托财产合法，信托安排合法，并且不违背公序良俗。

　　“信托公司对信托财产承诺保本吗？”

　　这是在集合资金信托、家族信托、保险金信托实务中，客户经常问到的问题。

　　1、监管不允许信托公司承诺信托财产保本

　　《信托公司管理办法》第三十四条规定，信托公司开展信托业务，不得“承诺信托财产不受损失或者保证最低收益”。

　　2、资管新规不允许刚性兑付

　　2018年4月27日，央行、银保监会、证监会、外管局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，也就是所谓的“资管新规”。“打破刚性兑付”是资管新规的重要内容，资管新规明确要求 “金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付”。

　　3、此次《纪要》再次从司法体系发出声音，明确“刚性兑付”条款无效，无论是合同明确的，还是“抽屉协议”，也可以看出国家打破刚兑的决心。