集合信托募资额下降

　　据用益信托统计，上周（7月22日-7月28日）集合信托募集资金达71.28亿元，环比下降40.77%。从资金投向来看，除基础产业和金融投向的集合信托募集规模上升外，其他投向领域募集规模大幅下滑。业内人士认为，尽管上周集合信托募集金额不足百亿元，但长期来看，信托新发产品结构持续优化，资金投向实体经济的规模占比稳中有升，行业发展具有长期改善空间。

　　上周募集额下滑

　　用益信托数据显示，上周（7月22日-7月28日）共有89款集合信托产品成立，数量环比减少23.93%；募集资金达71.28亿元，环比下降40.77%，募集规模下滑至100亿元以下。业内人士认为，上周募集情况不佳的原因可能有三：一是近期集合产品的收益走低，对投资者吸引力有所下滑；二是违约事件频发对于集合产品募集资金的影响较大；三是科创板开市火爆，部分资金被吸引至股市。

　　从资金投向来看，上周基础产业和金融投向的集合信托募集规模上升，其他投向领域募集规模大幅下滑。数据显示，上周金融类集合信托募集资金为20.52亿元，环比增长13.84%；房地产类信托的募集规模达16.73亿元，环比减少50.19%%；基础产业类集合信托募集资金为32.15亿元，环比增长7.18%；工商企业类集合信托募集资金为0.88亿元，环比减少95.31%。

　　从募集规模来看，基础产业和金融类信托表现良好。用益信托研究员喻智表示，科创板开市后的火爆行情为金融市场带来了一波行情，而基础产业则成为近期集合信托产品中的中流砥柱，募集规模占比达到45.11%。政策利好和宏观经济的下行压力有利于基础产业信托的展业。

　　产品结构持续优化

　　尽管上周集合信托市场遇冷，尤其是资金投向实体经济领域有所下滑。但多位分析人士表示，长期来看，作为微观主体，信托新发产品结构持续优化，反映出稳增长服务调结构的政策导向。

　　中信登近期公布的数据显示，2019年上半年，信托资金投向实体经济的规模占比稳中有升。从上半年数据显示的募集资金投向分析，投向实体经济的规模占比为68%，在一定程度上反映出整个行业落实监管部门防风险、治乱象要求以及支持实体经济发展的积极姿态。

　　某信托研究员表示，近两年来，在政策鼓励和市场需求的双重驱动下，信托通过信托贷款、股债联动、股权投资、资产证券化等多种业务模式，向民营企业提供多样化金融服务的步伐越来越快，有力地支持中小民营企业加速转型升级，推动实体经济更好地发展。

　　光大信托董事长闫桂军此前表示，支持民营企业符合金融机构回归本源的大方向。信托机构独具投贷联动、股债结合、产融一体的全能服务优势，功能横跨货币、信贷、资本和实业投资。

　　展望未来，平安信托认为，货币政策逐步宽松，国内固定资产投资增速整体向好，同时考虑专项债新政支持下较强的基建加码预期，长周期来看信托主动管理规模增速中枢有望逐步上移，带动行业景气度上行。当前货币政策松紧适度，流动性环境对信托资金端的影响较为中性，信托行业将持续进行主动管理规模扩张与通道收缩，行业发展具有长期改善空间。