资产配置中为什么要加入类固收产品？

　　美国经济学家马科维次通过分析近30年来美国各类投资者的投资行为和最终结果的大量案例数据发现： 在所有参与投资的人群里面，能够幸运存留下来的投资成功者仅有10%！ 而这10%的人就是做了资产配置。

　　为什么资产配置能让投资更成功？主要在于资产配置分散了投资风险，减少了投资组合的波动性，使资产组合的收益趋于稳定，在一定收益下，投资组合是风险最小化的选择。

　　其中类固收产品在资产配置中起着“稳定器”的作用，是资产配置必备配置选项。据相关数据显示，全球高净值人群的资产配置中，固定收益资产配置比例达16.9%，固定收益类资产与现金类资产的合计占比更是达到了43.7%，占据了财富半壁江山。

　　常见类固收产品有哪些？

　　固收，顾名思义“固定收益”，通常是指投资者按事先规定好的利息率获得的收益，如债券和存单在到期时，投资者即可领取约定利息。

　　资管新规出台后，打破了固收类产品的隐性刚兑惯例，理财产品由固定收益型转向净值型。这类理财产品被称为类固定收益理财产品。虽然不再保证刚性兑付，但类固收产品的风险相对其他资产类别依然较小（风险程度取决于投资标的），收益在一定范围内小幅浮动。

　　类固收类产品有哪些？我们比较熟悉有债券、债券型基金、货币型基金、信托产品等。接下来，就详细分析一下这些类固收产品。

　　1.债券

　　债券品种丰富多样，可以分为国债、地方政府债、金融债、短期融资券、中期票据、企业债、公司债、资产证券化债券、定向工具等。由于属于标准化金融产品，债券流动性比较强。目前我国已成为第三大债券市场。债券收益率主要与货币政策、市场供求变化、以及券种风险状况有较大关系。不过，我国债券市场投资门槛较高，个人投资者所能够投资的品种较少（国债除外），主要包括部分国债、交易所高等级券种，多数券种主要适合机构投资者配置资产。同时由于完全市场化运作，投资低级别信用风险的债券需要更加谨慎。

　　2.债券型基金

　　债券基金指的是主要以债券为投资对象的基金，通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的利息收入，对追求稳定收入的投资者具有较强吸引力，在风险方面它低于股票型和混合型基金，但高于货币基金。

　　债券型基金能够规避债券投资门槛、投资标的选择难等问题，而且门槛较低，适合于个人和非专业机构的投资。

　　3.货币型基金

　　这类产品主要投向短期货币市场工具，风险属于所有基金类型中最低的一类，而收益通常追随市场资金的紧张程度而定。它最大的优势在于流动性较好，随存随取，能满足投资者急用钱的需求，这也是其长期备受青睐的根本所在。

　　4.信托产品

　　信托资金配置领域仍以实体经济为主，主要以贷款、股权、权益类资产的形式，分别投向基础产业、房地产、工商企业及金融行业等。

　　信托产品的安全性主要是源于严格的风控措施，为了保证信托资产的安全，信托公司都会通过要求融资方将其动产（股权等）或不动产（房产等）抵押或质押给信托公司，若融资方无法按期支付信托产品的本金及收益，信托公司可以拍卖抵押或质押物。一般情况下，融资方的抵押、质押物的估值会高于投资人的投资额和预期收益，以保障投资人的本金及收益。对于没有抵押（或质押）或者抵押率比较高的信托财产，信托公司往往会要求交易对手提供相应的担保。

　　信托产品只适合合格投资者，门槛相对较高，大部分100万起，年化收益7%-9%。

　　类固收产品该如何投资？

　　类固收产品的类型是多元化的，发行主体和投资标的也是多样化的，那么投资者应该如何筛选产品呢？首先，投资者在购买产品时要有风险意识，充分认识到产品的风险收益特征，选择与自己风险承受能力相匹配的产品，不能盲目追求高收益；其次，投资者要充分了解产品的底层项目情况，规避国家政策限制的项目以及高风险项目，尽量不要碰触自己不了解的投资领域；最后，投资者要了解产品的具体风控措施，对于抵押物价值的稳定性和担保方的信用水平要格外关注。

　　长期来看，市场普遍预期经济下半年存在企稳可能性，随着未来经济基本面中长期向好，利率也将随之上行，叠加货币政策回归稳健中性的影响，债牛或将步入尾声；短期来看，包商事件将对市场的短期流动性造成冲击，加上6月季节性因素的扰动，投资者需对近期市场的流动性风险和信用风险有所警惕。