九月集合信托成立规模环比略降

　　据用益信托网数据统计，刚刚过去的9月份，集合信托成立规模1387.76亿元，环比下降7.21%，同比下降47.37%；成立数量1332只，环比上升1.83%，同比上升22.17%，共有62家公司参与发行。

　　业内人士指出，在降杠杆和资管新规的双重影响下，市场流动性较为紧张；与此同时，监管部门加大了对信托行业的监管力度，投资者资金流向谨慎。这些因素都对集合信托规模形成了负反馈。

　　成立规模环比下降

　　用益研究指出，今年以来，强监管、严监管的趋势进一步加强，去通道、去刚兑、降杠杆仍是主要目标。在这样的环境下，信托业难以继续保持此前的高速发展势头，业务转型期已经到来。

　　用益研究认为，一系列监管政策以及资管新规的发布实施，对信托的资产端和资金端都带来了一定影响。资产端方面，通道类信托业务减少，行业过快增长的势头得到遏制。同时，信托贷款投向趋于优化，地方政府融资平台业务收紧。资金端方面，限制多层嵌套、要求期限匹配，机构资金投资非标信托产品面临更多限制。

　　另一方面，严格界定标准化资产、清理资金池，增加了信托产品发行难度。提高合格投资者的准入标准，部分制约了向个人投资者的资金募集效率。此外，从产品收益水平来看，平均收益7.97%，环比下降1.24个百分点。

　　投入房产领域资金锐减

　　数据显示，9月房地产类集合信托成立规模为564.76亿，环比下降17.45%；9月集合信托投入房地产领域的资金净减少119.41亿元。从资金投向看，9月房地产类集合信托规模虽仍居首位，占比40.70%，但较8月环比下降了5.04个百分点。从产品收益率来看，房地产类信托产品的收益率为7.88%，与8月相比收益率下降0.31个百分点。

　　用益研究指出，信托选择房地产商的规则可以简单总结为业内通行的“432”融资条件，即房产项目必须四证齐全，融资必须有至少30%自有资金投资比例，住建部认可的二级房产资质。银保监会之前曾对大型信托公司放松执行“2”，即放宽了对房地产企业二级资质的要求，但随着政策重新收紧，要求所有信托公司严格执行“432”融资条件。

　　业内人士表示，一方面，2018年以来监管部门限制了部分房地产类信托业务，导致业务量大幅度缩减，规模相应下降；另一方面，政府对房价的调控以及房地产项目风险的不断显现，使得房地产业务收益也受到大幅限制。预计在融资成本高企和监管政策收紧的双重影响下，未来房地产信托规模将有所下降。