分级B再获“窗口指导” 规模涨不得 基金公司各施减量妙术

　　“北京市第三区交通委提醒您：道路千万条，安全第一条；短期莫投分级B，长期定投指数基金收益高。”某大型公募ETF投资总监笑言。

　　这不是一句“流浪地球体”的玩笑话。近日，有关部门的确针对分级B下达了窗口指导，要求基金公司控制场内分级B的规模，不能高于去年年底的规模，否则将暂停对应公司的新基金上报。

　　监管压力之下，基金公司们各展神通，开始了一场抗击资金蜂拥分级B的“斗争”。

　　公募基金自施“捆绑术”

　　“最近几天来，咨询分级B的朋友明显多了起来。”沪上某大型公募的ETF投资总监说道。

　　A股扶摇直上之际，分级B重回聚光灯下，正是当下投资者情绪高昂的最佳反映。而另一边，基金公司的手脚却逐渐拘谨起来。

　　2月21日，长信利息收益基金刊登了一纸公告，自2月25日起，长信利息收益B份额的最低持有份额调整至10万份。不过该规定仅针对机构投资者，个人投资者不受此次调整影响。也就是说，调整之后，当机构投资者单个交易账户中的基金份额不足10万份时，其全部剩余份额将被自动赎回。

　　实际上，根据分级基金新规，目前投资者买入分级基金，需满足20个交易日日均30万元，在营业部开通权限，签署《风险揭示书》等多种要求。若小额机构投资者再被10万份挡之门外，分级基金投资者群体无疑将进一步萎缩。

　　广发基金则从申购费率端施加压力。自2月21日起，广发基金取消了2只分级基金的场内申购费率优惠（原本申购费率为0），恢复至原有费率。

　　更多基金公司采取的是“暂停大额申购”措施。近日，广发、申万菱信、交银施罗德、兴全等基金公司均限制了旗下分级产品的申购，限制大额申购的标准线从1000元到50万元不等。

　　分级B收益一骑绝尘

　　自带杠杆的分级B犹如一面镜子，照出了人性的冲动和贪婪。

　　“沪指一日大涨2.68%”、“沪指站稳2700点”、“沪指获三年来最好开局”等等劲爆的标题，在媒体的轮番轰炸下，投资者自然心痒痒。

　　另一边，分级B更是一天一小步，3天一大步的向上冲刺。数据显示，年初至今，现存的116只股票型分级B清一色的上涨，平均涨幅高达33.56%。其中，15只分级B年初至今涨幅超50%，申万菱信电子B更是上涨了87.12%。

　　若面对一个能在不足2个月时间内，实现身价上涨近九成的机会，投资者怎能不心动？而这正是资金疯狂涌入分级基金的原因所在。深圳某基金公司内部人士向华尔街见闻表示：“查看旗下产品的近日资金流入情况，发现一只分级基金的资金流入量最大。”

　　分级B再获窗口指导

　　靠收取管理费立于金融圈的公募基金，自然希望管理规模越大越好。那么问题来了，面对资金持续涌入分级基金，基金公司缘何要主动拒绝呢？

　　华尔街见闻从多家基金公司了解到，近日有关部门针对分级B下达了窗口指导，要求基金公司控制场内分级B的规模，不能高于去年年底的规模，否则将暂停对应公司的新基金上报。

　　因此上述基金公司如此各展神通，以减少甚至阻拦资金涌入分级B，也就不难理解了。兴全基金也承认：限制兴全合润分级的单日申购额，是为了配合资管新规过渡期对分级基金规模控制的要求。

　　上述基金人士表示：“由于分级产品将逐渐步入历史，公司不会去做营销。”而分级B伴随着股市回暖，再度强势回归投资者视野，也引得部分公募人士感叹：市场不缺赌徒。

　　“股市好转，不要盲目买分级B。分级基金机制复杂，真的不适合普通投资者。建议冷静、理性对待分级B，不要继续犯不必要的失误。分级基金属于清理整顿对象，将逐步消亡。切不可近期行情好转，而忽略了分级基金即将消亡的行业发展特征。”银河证券基金研究中心总经理胡立峰如此规劝投资人。