大金融打响年末行情第一枪 鹏华旗下多只指基表现抢眼

　　今日早盘两市低开高走，主板与创业板走势明显分化，大盘蓝筹继续保持强势，金融板块最为抢眼，其中券商概念全线爆发，银行、保险表现不俗。记者注意到，鹏华基金旗下跟踪前述板块的分级基金涨幅明显，Wind数据显示，截止11月21日收盘，鹏华券商B级（150236）上涨7.12%，鹏华证保B（150178）上涨5.36%，鹏华银行B（150228）上涨1.26%。值得注意的是作为规模最大的银行指数分级，银行B场内成交超9500万，是分级基金中成交最大的份额之一。

　　近日，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资管产品监管标准，中国人民银行发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。对此，市场人士表示，《指导意见》紧扣近年涌现的新问题，在资管行业这一新兴领域及时补充了金融安全的微观机制基础，从长远来看，《指导意见》为资管业务乃至整个金融行业的健康发展创造良好的制度环境。天风证券报告指出，资管新规落地后，盈利增长水平依旧是决定金融板块趋势的核心矛盾，银行上涨的核心逻辑在于息差的改善和资产质量的好转，短期震荡胶着阶段继续推荐大金融板块，其中银行、保险股可以长期看好。

　　在大金融领域，鹏华旗下布局有三只主题指数基金可供基民布局：鹏华中证银行指数分级基金、鹏华中证800证券保险指数分级基金和鹏华中证全指证券公司指数分级基金，分别跟踪中证银行、中证800证券保险和中证全指证券公司指数。值得注意的是，鹏华中证银行（160631）截至三季末规近70亿元，是市场上规模最大的银行指数基金。资料显示，中证银行指数覆盖22只成分股，其中民生、兴业、招商累计权重超38%；中证全指证券公司指数覆盖31只券商股，其中包括中信、海通、招商、广发等券商龙头；中证800证券保险指数在券商的基础上，还覆盖了中国平安、中国太保等保险业龙头。三只基金不仅有场内交易份额，为场内投资者提供了及时把握大金融板块投资机会的交易利器，基金也有场外母基金份额可供基民定投选择。

　　针对今日表现抢眼的券商板块，中信证券有关报告显示，券商的业务正在显现出新的趋势，具体来看，传统业务正在变革，新业务和新市场不断涌现，经纪业务布局线下和机构化是趋势，随着行业佣金率进一步下降，券商之间的佣金率差异缩小，经纪业务最终是成本的竞争，而成本背后是商业模式的差异；另一方面，投行业务正向优质券商集中，非标监管为资产证券化带来机遇；资管通道红利终结，主动管理能力正在形成品牌拉力；执行新会计准则，将加大投资业绩波动，做市交易模式能够提升投资回报，产品创新能力成为竞争力。具体到投资方面，中信证券认为，券商板块超额收益在左侧，价值底线决定投资时点。证券行业最坏的市场环境和政策环境已经过去，行业盈利有望小幅增长，监管资源正在向大券商倾斜，商业模式的分化已经开始影响券商财务表现，自下而上能够看到财富管理、资产证券化、机构经纪、做市交易和主动资产管理的业务机会。大券商估值已处于左侧安全边际区间，考虑到市场和政策环境正在回暖，竞争格局有利于大券商提升集中度。