“打新+固收”双支撑 富国新优享灵活兼顾回报与风险

　　2017年过半，但市场行情或许仍将延续震荡态势。目前，大多数机构普遍对下半年的市场持谨慎乐观态度，市场走势或将依旧震荡，机会更多来自于结构性。投资仍需稳健为上，注意风险。事实上，今年以来不少新基金仍以“固收+”产品为主，震荡市下中低风险产品备受投资者追捧。正在发行的富国新优享灵活配置基金（以下简称：富国新优享基金）就从产品设计和投资策略两方面，迎战震荡市。

　　从产品设计来看，笔者从富国基金了解到，新基金以固收投资为基础，仓位灵活投资于各类固收品种，以短久期的中高等级信用债为主，重点配置高评级品种。同时留意资金市场的价格波动，力争在现金管理上创造一定的收益。另外在固收安全垫基础上，富国新优享基金将运用灵活的权益投资进攻招数追求超额收益，该基金的权益资产占比为0-95%，可根据市场环境的变化灵活调整股票仓位，从而降低投资组合风险，在震荡市行情中极具优势。

　　此外，富国新优享基金还有一项“必杀技”——积极参与新股发行带来的投资机会。Wind数据显示，自2010年以来至今年6月25日，富国基金先后参与IPO首发9243次（仅公募基金），共累计动用资金1.62万亿。其中获配投入资金69亿（排在所有基金公司的第三位），同时获配比达到0.42%，资金使用效率同样位列前茅，体现了富国基金在打新方面的雄厚实力。

　　从新基金的投资策略上来说，拟任基金经理钟智伦表示，未来看好利率债机会，高等级信用债的风险也可控。他认为，经过去年11月以来的调整，利率债收益率已经回到历史中位数以上委外资金和同业资金回流后，商业银行资金有再配置需求，有利于利率债行情；而高等级信用利差已大幅走阔，且有较多融资渠道，风险总体可控。

　　权益类投资方面，钟智伦预计今年下半年经济有下行压力，但随着供给侧改革的推进，产业集中度提升，上市公司强者恒强，企业盈利有较强韧性。新基金也将寻找具备增长潜力且价格合理或被低估的股票。