大道至简 教你四步构建进可攻退可守的基金组合

　　你的梦想是什么？每个人都有自己的梦想，或远或近，或大或小，比如说吃遍全球美食，完成一次欧洲旅行，给自己一份精致礼物。

　　那么你有没有为此制定一个计划呢，除了基本的工资收入，是不是可以靠投资建一个投资组合实现自己的小梦想？

　　构建投资组合可以有效的分散风险，一般投资组合有以下几种策略：

　　(一)核心卫星策略

　　核心·卫星投资策略是指把所投资的资产分为“核心”和“卫星”这两大类资产，从而进行不同资产类别的配置。该策略的关键是“核心”资产的配置。在配置标的基金时，为了在风险可控的前提下，获取稳健的收益，核心资产一般会配置费用低廉、流动性良好的被动型基金，例如指数型基金等。此外，该策略还会将少量资金配置于“卫星”资产，该类资产通常为小盘投资风格的基金或其他收益率及波动率均较高的基金。与核心资产相比，卫星资产更为灵活，但是风险系数也更大。因此，卫星资产主要是在核心资产拥有稳健收益的前提下，即拥有一定安全垫的基础上，将少量资金配置于高风险品种之中，以此提高市场组合的收益预期。

　　(二)风格/行业轮动策略

　　基于A股市场显著的风格/行业轮动效应，我们可以用代表不同风格的基金作为底层资产构建组合，通过量化策略对市场风格进行判断，在不同风格基金中进行切换，把握阶段性收益。 例如：上证 50 指数和中证 500 指数分别代表价值和成长风格，通过选用定量指标对市场风格进行判断，在价值风格较为明显的时候加配上证50，在成长风格较为明显时加配中证 500.

　　(三)美林投资时钟策略

　　美林投资时钟投资策略主要以经济周期为框架，将“资产”、“行业轮动”、“经济周期四个阶段”、“债券收益率曲线”这四个因素结合联动起来，并将经济周期分为“衰退”、“复苏”“过热”以及“滞胀”这四个阶段，四个阶段为一个周期，不断轮回。同时，每一个阶段又都有对应的资产配置类别：债券、股票、大宗商品和现金。如果在特定的市场阶段，却配置了与最适合的资产配置品种相对立的资产，则将会获得低于市场平均水平的收益。该理论可以为 FOF 投资提供大类资产配置的依据，即当市场处于投资时钟周期内的某个品种时，则加大对该品种的配置。

　　大道至简，对于我们来说，概括起来，建立一个优秀的投资组合首先要有几个基本原则：

　　1)了解自己的风险承受能力，尽量在组合中选一部分高收益高波动的，同时也配置一些低风险收益稳健的，进行均衡配置！投资者的风险承受能力，一般在开户的时候都会进行测试，通过填写问卷调查，基本可以确定自己的风险承受水平。

　　2)选自己熟悉的投资品种。股神巴菲特有这样一条忠告：“在自己理解力范围内投资”，在巴菲特经营合伙公司时，经常有客户打电话给他，提醒注意某些股票，但他对这些人的回答总是一成不变：“我不懂这些股票，也不了解，我不会买我不了解的股票”！

　　3)资金规模比较小、风险承受较低的投资者，可以考虑中低风险基金产品与保险的结合。

　　中低风险基金产品主要是债券基金和货币基金，保险理财产品通过查询天天基金网可以看到年化收益4.6%，起购金额为1000元，在保障功能基础之上又兼备一定的理财功能。

　　4)基金数量不宜过多。根据国际知名基金研究机构MorninGStar研究发现，仅有一个基金的基金组合波动最大，最让持有者难受，但当组合中基金数量超过7只时，增加基金数量并不能降低组合波动。