银行地产联手做多 沪指突破一字横盘有乾坤(2)

也有观点认为，前二年银行大部分的贷款投向了房地产业和地方政府融资平台。而现在又遇到了政府对楼市和通胀进行调控，市场普遍担心的地方政府融资平台、房地产贷款可能出现坏账的预期并没有根本改变。因此，尽管先前银行股的市盈率在8倍左右，实在“便宜”，但是其在2009、2010年的信贷急剧扩张后留下对中国金融和经济的深重隐患却只能使其扮演行情结束，银行板块最后补涨的角色。现在若断言银行板块春天将至，为时过早！

在地产股方面，除了受到政策调控下估值已经严重低估外，最近国务院已决定派出调查小组摸底楼市调控成效，结合目前不少城市已经出现房价松动迹象，一线二线城市的成交环比均出现下跌，这暗示了房价将现拐点，更严厉楼市调控暂不会出台，但后续政策调控的预期仍不明朗。

从资金面来看，最近有关市场资金面的利好消息非常频繁。央行通过公开市场连续净投放；3月后几周乃至4月底仍有央票到期；继企业年金提高入市比例后，又有提高养老金入市比重；今年年底社保基金入市规模或将达到3000亿元；储蓄资金转入股市明显增加；还有适时加快、稳步推进小QFII、QFII等机构投资者进入A股市场……。由此，已经有越来越多的征兆表明紧张的资金面或将有所缓解。

尽管如此，制约市场资金面的内在因素不可忽视，如大小非、大小限解禁急升，新股发行尽管以中小盘股居多，但积少成多，再加上上市公司再融资额已达800亿以上等。相对场外资金面的相对宽松，场内资金面的趋紧迹象，将对当前市场所产生的掣肘作用更直接。

由此，有分析人士指出，A股市场只是场外资金流入的渠道之一，外围资金宽松并不一定意味场内资金的充裕。从目前情况看，场内资金需求较大，依然处于趋紧状态。据此推断，银行、地产股估值偏低的大盘蓝筹股仍难有实质性作为，但以中小市值为主的题材股，将在当前宏观大背景下轮番活跃，营造局部的赚钱效应。

市场影响：

大盘回到前期运行轨迹

日本地震和利比亚突发事件的爆发，给全球资本市场带来了不小冲击，A股市场更是错失突破3000点良机，被迫收缩盘整。

上周，日本发生大地震，海啸和随之而来的核辐射。使得A股市场走势跌宕起伏，一直徘徊于3000点之下。上周二，市场受此影响低开低走，大幅下挫，最低探至2850.95点，尾盘略有回升，收于2896.26点，当日大跌41.37点。但一波不平一波又起，空袭利比亚事件对国际石油价格产生重大影响 ，油价将居高不下。奥德赛黎明行动又刺激黄金避险需求增加，使得黄金价格续涨。此后，A股市场一直处于疲软状态接连收阴。

就A股来说，突发的国际事件对市场只有短期冲击，不具备持续性。民生证券认为，A股的中期运行趋势更多取决于未来经济和通货膨胀演变。因此，在国际事件的冲击下，A股的短期将延续震荡格局， 但中期而言，市场有望在国内通胀回落的大背景下继续延续蓝筹修复之路。

本周二，沪深A股在金融股崛起之下，两市大盘最终翻红，银行股再度成为扭转局势的功臣，16只银行股全线飘红，多只银行股涨幅超过2%。昨日，银行地产承接前日上涨势头继续向上拓展空间，市场做多人气有所修复。

近期政策面相对较为平静，以银行、地产以及煤炭等行业为代表的、低估值周期性行业轮番走强，为当前的市场注入了一定的活力。中原证券认为，但未来市场不仅要承受CPI不断上行的通胀压力，而且还有经受股市不断扩容的资金压力。因此未来一段时间，股指持续上行的动力明显不足，上证综指3000附近阻力依然较大。未来市场依然要面临通胀预期不断提升以及外部环境动荡不安的双重考验。估计政策紧缩仍将持续一段时间，未来几个月依然存在加息和多次上调存款准备金率的可能。在宏观政策不断紧缩的预期之下，未来上证综指仍有考验2850点至2800点附近区域的支撑。