节后买什么 实力券商力推五大行业(附股)(2)

近期商业零售板块市场表现较弱，主要原因之一：商业零售行业的相对溢价较高。但商业零售行业重点公司指数与剔除银行地产板块后的A股上市公司平均估值，溢价率32%，已经达到2005年来的低点。另一主要原因：机构投资者前期在消费上的仓位较重。2010年四季度，基金在批发零售贸易行业持有市值占基金股票市值占比变动比例为-2%。截至2010年四季度末，基金平均在批发零售与贸易行业配置占净值比例平均4.60%，略微超配。2011年1月延续了持续减持的趋势，虽然预计1月份减持的规模数量小于四季度，但成为最后一根稻草，1月份商业零售行业下跌幅度近10.89%。

对于近期商业零售行业配置的建议为增持。在行业被遗忘抛弃的时期，寻找具有中长期投资价值的优质商业零售行业公司。

主要原因有：一是，现阶段23倍的平均市盈率在近5年属于较低水平。二是，商业零售行业未来五年依然会有较好的增长。消费仍然是未来中国经济的主要支柱；由于现阶段中国经济的发展特征——城乡差异大、农村城镇化进程加快、中西部经济启动等等，实体消费和网络消费共同增长，实体零售的发展仍然会有可观的增速；部分上市公司治理结构的改善带来的业绩超预期。三是，2010年第四季度商业零售企业的收入增长情况较好，并未有之前担心的增速下降，基本与第三季度持平。而对于2011年一季度，报有较好预期。到2010年报和2011年一季报期间，较好的2010年和2011年一季度业绩，将使市场对于商业零售行业发展预期乐观。

长期看，商业零售板块在2011年应该能有绝对收益，越是在市场过度悲观预期的时候，更是挑选优质投资品种的时机。