万通地产：量价齐跌底初现 长期布局谁最红

    股票异动行情：政策微调预期

    早盘，地产板块依旧维持强势态势，其中万通地产仍旧牢牢的封于涨停板，中粮地产大涨6%，泛海建设涨7%，嘉凯城涨3%，万科A以及金地集团涨幅2%以上，但其余如首开股份、华丽家族、莱茵置业等出现小幅的回落。分析人士认为，板块集体起航需要大量的资金，成交量必须大幅放大，而目前市场成交量虽有不错的放大，但推动地产持续上攻将较为艰难，市场资金或将更多的选择一些地产龙头股作为主要标的。

    2月24日在京举行的“第十二届中国房地产发展年会”，住建部政策研究中心主任秦虹表示，2011年房产政策调控效果明显，并对今年的房产政策做出了“稳定预期”的解读。秦虹表示，2011年“国八条”政策的出台，以及2010年“国十条”政策的持续影响，去年的房地产市场的投资性需求得到了抑制。同时增加了保障房的建设，进一步满足了需求。她还表示，去年房地产调控政策出现的变化主要是货币政策与应对通胀控制CPI为主的货币政策的收紧，货币政策对房地产市场影响的力度甚至大于限贷、限价、限购。经过去年一年的严厉的政策调控，市场供求关系发生了变化，其政策效果主要体现在四个方面，“投资和投机需求得到抑制，供求关系得到调整；部分城市出现了降价调整；企业投资更加谨慎；企业经营业绩分化明显”。

    始于2010年4月份的此轮房地产调控已经持续了近两年，数据显示，在政策高压下，调控效果正在持续地、更大范围地显现，房地产市场由相对景气转变成基本接近萧条的状态。当前广大普通购房者观望情绪浓厚，房地产库存逐步增加（据测算，目前房地产市场库存积压情况仍好于2008年)；另一方面，开发商资金压力日益增大，开发商国内贷款增速由调控前的累计增长44.3%(2010年3月增长44.3%，2月增长46.1%，2009年底达到阶段峰值48.5%)一路降低至2011年底的增长0%，与此同时，开发商自筹资金增长率一路走高，2011年后由于开发企业资金来源面临严重制约，增长率又开始有所下降，表明开发企业资金压力日益严峻。业内人士普遍预期，新一轮降价潮或将来临。但是从二级市场上分析，“量价齐跌”也正好是到了股价的底部区域之际，是长期资金的布局良机。这从近期房地产板块的资金持续流入也可见一斑。

    在当前信贷环境转好背景下，楼市的去库存仍较为长久。申银万国认为两类开发商值得关注：1)产品适销、快速周转的开发商，这一类开发商将受益于房贷利率下行带来的首次置业需求、刚性需求的释放，包括：保利地产、万科A、苏宁环球、招商地产等；2)折价幅度大、拿地成本低、具备降价空间以取得快速周转的开发商，这一类开发商将受益于房贷利率下行和降价带来的双重利好，但其销售业绩将决定于其推盘的意愿和力度，包括：苏宁环球、首开股份、福星股份、华夏幸福、金科股份等。