中环股份：危机寻机 价值底隐现

    异动催化剂：成长性

    据媒体报道，汇金己原则同意今年对其持股的大型中资银行分红比例下降5个百分点。午后银行股走强，带动指数攻克5日均线，继而是资源地产等蓝筹权重股相继再度活跃，两市所有板块翻红。光伏行业寒意笼罩，此前名不见经传的中环股份力图借这一轮洗牌时机崛起，该股午盘迅速走高，大涨6%。

    美国“双反”调查的逐步升级和初裁让本己乱象频生的国内光伏产业大规模洗牌进入了深水区，“大干快上”的产业发展模式亦随之遭遇重创。嗅觉灵敏的资本市场对此的反应甚至更甚于行业预期，减配与清盘光伏概念股被视作基金的重要风控策略。中环股份作为全球第二家掌握8英寸区熔硅单晶制备技术的企业，将充分受益于IGBT，MEMS，高效图像传感器和高效太阳能制造等市场的高成长，尤其是国内IGBT市场预计未来每年实现25%以上的增速，公司是最大受益者。

    公司专注于半导体硅材料的研发生产和制造，主导产品高压硅堆掌握核心技术，生产太阳能电池硅片，IC半导体材料不但没有做不下去，而且做得非常好。在全球范围内区熔单晶硅综合实力排名前三，公司及全资子公司天律市环殴半导体材料技术有限公司被认定为天律市高新技术企业。与同行业相比，公司单位兆瓦直拉晶体生长投资下降33%拟上，生产成本降低了25%以上。公司绝大部分多晶硅材料均锁定为长单，当材料价格上涨时，公司材料长单优势将显现，且不存在缺货风险。内蒙较之天律工业电力成本低50%，较之东部沿海低7成多。

    中环股份近期利好频发，先是再获大股东增持，后又在天律举行新产品新闻发布会，宣布三大新产品。有分析称，由于此前公司刚刚撤回其非公开增发方案，因此，与一些上市公司控股股东保增发的增持动机相比，中环股份大股东的此次出手动机“单纯”而分量十足，或彰显出上市公司“价值底”己现。日信证券认为，公司作为国内单晶硅领域的龙头企业，前景较好，给予“推荐”的投资评级。