保利地产：潮水退去 留下希望

    异动催化剂：数据利好

    早盘地产股率先反弹，统计局公布11月CPI数据仅为4.2%，低于预期4.4%的水平，提升市场对政策宽松的预期。首开股份最高涨幅超过7%，保利地产和世联地产升幅都超过4%。银河证券表示，房地产板块前期超跌已经释放大部分基本面下滑的风险。

    股市风云，变化万千。暴涨3年的房价终于在2011年到了拐点，进入十一月以来，关于房地产商降价的消息越来越多，分析认为，房价跌不代表房地产股价会再跌，目前地产股的低价已包含了未来房地产销量的下滑等悲观预期，而一些龙头房地产企业如保利地产、万科销售仍然较好。地产股在近一年多来，跌幅较为惨烈，调整较为充分，不少地产股的市净率已经在2倍以下，具备了一定的安全边际。

    山西证券最新研报称，保利地产11月份销售金额49.26亿元，同比下降27.87%；1-11月份公司累计销售金额676.22亿元，同比增长18.33%。虽然单月销售金额连续也是连续4月同比下降，但前11个月公司累计销售金额已经达到676.22亿元，超过去年全年的661.68亿元。从业绩锁定性看，公司3季度末预售款为795亿元，加上10月和11月销售额，目前公司已售未结算资源达到898亿元，已完全锁定了2011年和2012年业绩。

    保利地产作为行业龙头之一，在近年实现了规模及业绩的快速增长。目前估值处于行业和历史极低水平，具有良好投资价值。基于公司行业龙头地位和强大的央企背景，山西证券维持保利地产“买入”评级。二级市场上，该股近期抗跌意愿极强，短线受制于10.5元附近压力线，继续关注。