上海电力：首富抢滩核电业 资产注入恰当时

    异动催化剂：火电 核电

    国家统计局11月CPI数据公布后，市场反应平淡。沪深大盘指数小幅上扬，填补早盘缺口。盘中核能概念股开始活跃，中核科技以及具有核电资产注入预期的上海电力双双涨4%，领涨板块个股，根据规划，十二五我国核电装机容量有望进入世界前三。

    在昨天举行的股东大会上，上海电力非公开发行A股相关议案获得高票通过。上海电力此次定增拟募集资金93.55亿元，其中88.55亿元用于收购控股股东中电投集团持有的禾曦能投公司的全部股权。交易完成后，上海电力将转型为“火电 核电”综合能源提供商，在行业竞争中获得较大的优势。据悉，禾曦能投公司的主要资产为江苏核电30%股权、秦山三期20%股权和秦山二期6%股权，均为控股股东中电投集团旗下优质清洁能源资产。

    禾曦能投公司2011年和2012年预计实现归属于母公司股东的净利润分别为4.44亿元和6.2亿元。中电投集团还与上海电力签订了《盈利预测补偿协议》，以保证注入资产的盈利水平。本次交易完成后，上海电力燃煤发电资产的比重将有所下降，电源结构得到优化，特别是近年来火电行业受高煤价压制的大背景下，核电资产的注入有利于分散经营风险，随着江苏核电、秦山二期陆续建成新机组并投入运营后，之前盈利不佳的上海电力将出现翻天覆地的变化。

    另据报道称，微软公司联合创始人、亿万富翁比尔·盖茨到访中国科技部，与中国讨论联合开发一种更安全的新型核反应堆，未来5年的研发费用最高可达10亿美元。中国是率先在第三代核电技术领域上马项目的国家。到“十二五”末，中国首批第三代核电机组将建成投产。未来核电发展空间很大。上海电力短线在4.8-5元一线承压，鉴于核电行业未来的前景以及公司核电资产注入的进度，建议继续关注。