宝利沥青：暴跌见真金 龙头拐点现

    异动催化剂：业绩向好

    本周以来放量逆势上涨的宝利沥青早盘再度得到资金青睐，盘中继续飙升，涨幅一度接近9%。截至目前，该股本周涨幅突破20%，在大盘极度低迷的情况下气势如虹。近期有传闻称，公司获得湖南新增市场改性沥青23.45万吨的大额订单，2012年业绩翻番确定。

    宏源证券23日研究报告指出，宝利沥青上市之初，市场对公司的高铁乳化沥青和高强度结构沥青料寄予厚望，但是公司的高强度结构沥青因北非动乱陷入困顿，高铁乳化沥青也受到中石化高铁乳化沥青扩产以及高铁建设降速的冲击。目前虽然伊朗、叙利亚等地区的局势仍不安定，但是整体看，北非地区的政治局势基本明朗，随着北非局势趋稳，公司的高强结构沥青业务有望重启，向好拐点出现。

    宝利沥青通过跨区域扩张，全国布局，目前已经由区域行业龙头转变为全国改性沥青行业龙头。未来五年，全国改性沥青需求量每年均在600万吨以上。其中，湖南、新疆、四川成为改性沥青新增市场需求量最大区域，公司三地子公司的设立正是为了抢占先机。另外，中国步入汽车报废高峰期，从资源的有效利用，循环利用方面，橡塑沥青会受到国家的重视、扶植；一旦行业标准获准，公司废橡塑沥青有望快速发展。广发证券给予公司“买入”评级，一年内目标价为23.75元。