瑞丰新材：活脱脱巴菲特概念股

    在国际市场上，经过20世纪90年代末期润滑油添加剂公司之间剧烈的兼并和收购，产业逐渐集中，形成了以四家国际知名润滑油添加剂公司路博润（Lubrizol）、润英联（Infineum）、雪佛龙奥伦耐（ChevronOronite）、雅富顿（Afton）为主的市场竞争格局。这几大添加剂公司均拥有较长的发展历史，在技术研发和市场拓展方面有深厚的积淀，控制了全球85%左右的添加剂市场份额。四大润滑油添加剂公司以销售复合剂为主，其生产的单剂一般都是自用，同时向外部单剂厂商采购其不生产或产能不足的单剂产品。

    由于历史起步晚，发动机工业不发达等原因，我国发动机用油标准乃至测试评价标准长期延用美国标准，尤其在高端内燃机、风电、核电、军工装备等领域的高端润滑油及添加剂更是被国外企业强势垄断，内燃机用复合剂配方一般需要通过美国API认证。

    近年来随着中美贸易摩擦加剧，国家已经充分认识到了进口替代的重要性，润滑油添加剂行业目前作为外资占据主导地位的行业，存在较大的进口替代市场空间。

    近年来逆全球化趋势兴起，特别是叠加新冠疫情反复，地缘政治冲突，对全球润滑油添加剂的供应链带来重大挑战，也为有竞争力的行业新进入者带来难得的发展机遇。

    公司是该行业A股首家上市公司。公司为上海市润滑油品行业协会理事单位、上海市润滑油品行业协会添加剂专业委员会主任单位、中国石油和化学工业联合会润滑脂专业委员会会员单位、发动机润滑油中国标准开发创新联盟创始单位。

    当今世界正经历百年未有之大变局，国家正在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，近年来逆全球化趋势兴起，特别是叠加新冠疫情反复，地缘政治冲突，对全球润滑油添加剂的供应链带来重大挑战，公司所在行业正处于国际供应链体系面临重建、国内进口替代加速的阶段，为公司带来较好的发展机遇和广阔的市场空间。

    报告期内，用公司研制的汽油机油复合剂产品RF6188调制的APISP5W-30汽油机油通过全部发动机台架试验，SP是美国石油学会汽油机油现行规格中的最高质量等级，能更好地适应我国国六（b）排放标准。台架试验持续通过彰显了公司技术团队丰富的专业知识和强大的研发能力，用事实证明了公司产品的性能与品质等级，有助于进一步提升公司的核心竞争力，为公司实现单剂向复合剂、中低端向中高端的战略转型迈出了坚实厚重的一步，为公司加快进入主流市场奠定了坚实的基础。

    公司单剂产能超过10万吨，稳居国内“第一阵营”。另外还有新乡、沧州两个生产基地多项技改、新建项目在抓紧建设中，将进一步提升公司的规模优势。

    报告期内，公司出口占比达68.00%，主要采用美元或欧元结算。

    公司以技术研发作为生存发展之本，经过10多年的持续研发创新，掌握了主营业务领域的核心技术工艺。目前已获得授权国内发明专利23项、实用新型专利3项、国外发明专利3项，并有多项国内外发明专利正在申请中，具有多项在用的国内领先、填补国内空白甚至国际领先的技术工艺。

    以上均摘自瑞丰新材2022年半年度报告

    路博润是国际第一大润滑油添加剂公司，成立于1928年，总部在美国俄亥俄州威克利夫市，2011年3月被巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦以97亿美金收购了。

    路博润在业务上主要分为添加剂、先进材料和润滑油田解决方案三大版块，而添加剂的研发和生产几乎涵盖了市面上所有的润滑油添加剂和复合剂，在全球一百多个国家里开展业务。

    路博润公司拥有润滑油添加剂行业的1600多项专利，用巴菲特的话说，这让公司拥有了持久的竞争优势。

    拥有某个行业内大量专利的公司，也拥有了自己的护城河。

    因为行业之中的其他公司，要么必须向它付费，要么就必须绕道而行。

    路博润 （未上市），乃目前巴菲特第十大重仓股，约100亿美元。

    瑞丰新材所处的行业听上去并不有趣

    很少人会觉得燃油添加剂行业很有趣而向其投入资金，风投机构也对扶持新的添加剂企业没什么兴趣，已经存在的添加剂企业也很少为了获得市场份额、眼球、或者标新立异而大打出手，事实上有部分添加剂企业已经退出了这个市场，这使剩下的玩家日子过得更好。

    瑞丰新材本周股价终于突破长达16个月历史高点，也使得永股心中豁然开朗:外资为什么有那么大信心和耐心持有那么长时间。

    四家外资长期持有瑞丰新材，活脱脱巴菲特概念股。