雅化集团：锂矿龙头5倍业绩“炸裂”出炉，机构疯狂抢筹！

    锂矿板块首份半年报业绩预告来了，炸裂表现直接让这家公司14万股东一夜无眠！

    雅化集团6月6日晚间披露的半年报业绩预告显示，公司预计上半年业绩同比大增逾5倍。在锂盐价格高位盘整的背景下，锂矿板块业绩预期不断向好。6月6日，包括雅化集团、天齐锂业、盛新锂能在内的多只锂矿龙头股掀起涨停潮。机构指出，锂盐价格有望再次突破50万元/吨大关。

    上半年业绩“炸裂”

    雅化集团上半年的业绩可谓“炸裂”。业绩预告显示，公司预计上半年实现净利润21.22亿元-23.72亿元，同比增长542.79%-618.52%；扣除非经常性损益后的净利润为21.03亿元-23.53亿元。

    根据此次公布的业绩预告测算，雅化集团二季度净利约11亿元-13.5亿元，再创单季净利历史新高。据测算，二季度净利预计环比增长7%-32%。

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    值得注意的是，今日锂电池板块掀起涨停潮，包括雅化集团在内的多支锂矿股涨停。观察天齐锂业、盛新锂能等多只锂矿股盘后龙虎榜，背后现机构“抢筹”身影。

    雅化集团龙虎榜显示，资金净流入2.26亿元。其中北向资金净买入1.65亿元，一家机构净买入6109万元。

    公开资料显示，雅化集团是以民爆业务起家，2013年增资四川国理进入锂盐行业。2021年锂盐业务营收24.66亿元，占总营收近5成，超过民爆业务。

    公司目前锂盐年产能4.3万吨，包括3.3万吨氢氧化锂和0.6万吨碳酸锂。雅安二期3万吨氢氧化锂预计2022年底投产、三期规划2万吨氢氧化锂与1.1万吨氯化锂。

    近期，随着复工复产的加快和下游需求的回暖，锂盐价格重拾升势，碳酸锂价格连续第三周出现上涨。上周国内电池级碳酸锂价格收报46.85万元/吨，周内上涨0.2%；氢氧化锂价格收报46.75元/吨，维持稳定。

    预计2022年国内锂供给53.3万吨，需求55.9万吨，缺口2.6万吨，预计锂价上半年走势震荡偏弱，下半年高位维持。

    雅化集团上游锁定多个锂精矿，目前包销保供的锂精矿为Cattlin的12万吨/年，未来总包销精矿产能将达50万吨/年。中游产能持续扩张，倪文祎预计2025年公司锂盐年产能规划将超过10万吨，氢氧化锂规划产能将达到8.3万吨/年，位列全球第五。

    锂盐价格重拾升势之际，盐湖股份、赣锋锂业、中矿资源等锂矿巨头加快扩产，新能源汽车企业亦有跑马圈“矿”之势。马斯克4月在推特发文称，特斯拉可能会直接大规模地进入锂矿开采和提炼业务；此前有消息称比亚迪有意收购非洲6座锂矿。

    业内人士认为，目前锂盐价格高企的原因之一，是锂精矿成本高昂，因此自供矿产锂对于项目降本增效意义重大，2022年一季度，宁德时代即因锂盐价格上涨难以及时传导而导致净利润低于预期。

    在民爆业务方面，雅虎集团电子雷管产能5400万发，2021年产销量国内第一，市占率20%，未来将持续扩大产能。

    政策指引2022年6月底停止生产、8月底停止销售除电子雷管外其他工业雷管，目前电子雷管渗透率仅18%，根据华经产业研究院预测其全面替代市场空间约150亿。

    预计公司2022-2024年归母净利润分别为39.44亿元、45.5亿元、47.06亿元，对应PE分别为7.5、6.5和6.3。值得注意的是，分析师预计明年净利增速由今年的321.1%骤降至15.36%。

    今年4月初，锂盐价格一度突破50万元/吨大关。不过，受前期疫情影响，新能源汽车销量一度“失速”，锂盐价格也出现高位回落，一度跌至45万元/吨上下。而随着锂盐价格再次进入上涨通道，不少券商预测，锂盐价格将再次突破50万元/吨，全年价格有望在55万元/吨震荡。

    同时，不少券商认为，在新能源汽车经历三轮提价潮后，加之当下刺激汽车消费政策的助力，锂盐价格向下游的成本传导更加顺畅。

    此外，天风证券指出，无论是3月碳酸锂期货的大跌，还是4月需求萎靡的影响，锂盐价格的坚挺程度远超市场预期，这与过去市场认知的锂盐价格虚高有本质区别。而随着5月需求复苏锂价缓慢上行，当前锂盐价格反映的是实际供需关系。