扬杰科技：利好不嫌多 牛股撒腿跑

      扬杰科技是国内功率半导体领军企业，目前已形成对IGBT/SiC/Mos/二极管/小信号等产品的 覆盖，公司采用IDM与Fabless并行的模式，集研发、生产、销售于一体，4和6英寸线为自有产能，8英寸线委外代工，公司以消费类电子行业为市场发展基础，重点布局5G通信、汽车电子、安防、光伏微型逆变器等高端市场，其中，IGBT出货量中光伏领域占比超过80%。

      如今，公司的IGBT、MOS等产品已经开启了第二成长曲线，在国产化替代浪潮中发展迅速，随着第三代半导体市场的高速增长，扬杰科技也实现了从硅基器件时代向第三代功率半导体器件时代的转换，目前拥有SiC模块、650V SiC SBD与1200V系列SiC SBD全系列产品，并在SiC MOS的研发中取得了关键性进展，未来成长空间进一步提升。

      今年，5G、新能源汽车、光伏等市场景气度依然高涨，公司也有望保持继续高速增长的态势，在半导体市场走出自己独立的行情。下面对扬杰科技的所有产业链进行全方位梳理，对其市场及发展前景进行分析，还原他最真是的价值：

      1.功率半导体景气持续向上，推动公司2022Q1 营收超预期。

      2.产品&渠道双轮驱动，外延拓展成为核心竞争力。

      3.研发持续投入，新品进展顺利，第三代半导体加速发展。

      总结：公司深耕功率半导体，围绕硅片、晶圆、器件垂直化整合，布局8 吋晶圆工厂和中高端功率产品有望带动公司业务快速增长。公司已经形成技术优势、产业链优势、客户优势、质量管理优势、营销管理优势、规模化供应等核心优势，在新基建政策、碳达峰和碳中和等政策推动下，5G 通信、新能源汽车和光伏储能等开启了高速增长模式，推动功率半导体行业快速发展，我们判断公司将紧握此机遇，快速拓展业务。