张北新能源基地概念股有哪些？张北新能源基地股票一览表(2)

　　而据上述券商研究员对记者分析，张北新能源基地将掀起的新能源投资盛宴。随着国家政策的落地，受益其中的公司将越来越多，特别是已与基地项目有业务往来的公司有望尽享“近水楼台”之便。

　　从基地主打的风电、光伏和光热发电三个领域未来建设布局来看，值得重点关注的是：风电设备方面，张北属于中低风速区，利于适应性更强的风机制造商。湘电股份直驱永磁低速风机市场认可度高，风电设备曾6亿元中标过张家口坝上风电基地；而光伏电站方面，五大电力之一的中电投集团是目前全国最大的光伏电站运营商，下属河北公司项目众多。市场预期未来中电投新能源资产将注入其潜在的唯一新能源业务平台东方能源之中；光热发电方面，随着光热电价年内出台，龙头公司首航节能敦煌10MW项目2015年将上网，其行业优势地位将由此奠定。此外，杭锅股份和巨星科技分别持股中控太阳能20%、11.5%股份，后者承建的中控德令哈10WM光热电站已确定1.2元/度上网电价，电站运行经验优势将有望复制到张北基地。

　　东旭光电：切入蓝宝石领域 进一步完善产业链布局

　　投资要点：

　　事件：公司与转让方吉星新材料投资（香港）有限公司、目标公司江苏吉星新材料有限公司、保证方江苏环太集团等签署关于江苏吉星新材料有限公司的投资意向书，拟收购江苏吉星50.5%的股权。

　　进一步完善公司光电产业链布局。江苏吉星具备从蓝宝石晶体生长到衬底、窗口片制造完整的全套生产设备及工艺技术，产品涵盖2-8英寸蓝宝石晶棒、衬底及光学窗口材料等，年产360万片2英寸LED衬底片。此次收购切入蓝宝石领域，将与托管子公司四川旭虹高铝盖板玻璃形成互补，全面涵盖手机盖板玻璃中高端市场。

　　技术路径优势明显。蓝宝石具有硬度高、耐摩等优点，应用于智能手机、智能手表的盖板玻璃具有明显优势，苹果、三星以及国内的华为、步步高等厂商均已进行相关布局。江苏吉星采用先进的改良式HEM（热交换法）长晶技术，能稳定生长出100KG以上的蓝宝石晶体。此技术路径与苹果蓝宝石盖板玻璃战略供应商GT先进相同，应用于消费电子领域具有明显优势，具有取材率高、形状可定制的优点。

　　业绩承诺虽小，产业链布局战略意义重大。根据此意向书，转让方出具的业绩承诺是2015-17年江苏吉星净利润分别不低于3000万元、6000元和1亿元，相对于公司股权激励计划给出的考核条件2014-16年归属于上市公司股东的净利润分别不低于8亿元、11亿元和15亿元，明显微不足道。从江苏吉星2014年上半年业绩来看，营业收入6810万元，净利润亏损262万元，尚未实现规模效应。但是，此次收购切入蓝宝石领域，对于公司产业链布局及估值提升具有明显的积极意义。

　　盈利预测及评级：我们预计公司2014-15年EPS至0.30元、0.42元，对应2014年PE为27倍，维持“增持”评级。

　　风险提示：解禁风险；技术风险；市场开拓风险。

　　湘电股份： 经营逐步改善 风电量价齐升带来业绩弹性

　　公司业务规模稳步增长，主要来自风力发电系统量价齐升的贡献。报告期内实现营业收入37.18 亿，同比增长20.25%。其中风力发电系统实现营收20.09 亿，占营收比重54.34%，同比增长21.80%；风电板块毛利率从去年同期的10.89%提升到本期的14.42%，由于风电整机行业量和价两个要素均从底部回升，净利润弹性大，湘电风能有限公司的净利润从去年同期的亏损近2900 万到本期盈利485 万。预收账款、预付账款、其他应收款（投标保证金）等指标预示风电行业景气度继续向好。其他分产品中，直流电机、轨交牵引、水泵均出现营收下滑。

　　营业利润高增长主要得益于费用管控，综合毛利率同比下滑应该不是常态。报告期内公司实现营业利润2，208 万，同比增长43.25%。其中，销售费用和管理费用管控效果显著，分别同比下降6.56%和10.60%，期间费用率从上年同期的17.6%下降到本期的14.8%。不够理想的方面是综合毛利率从上期的18.70%下滑到了本期16.20%，尤其是发生在风电毛利率回升的背景下，观察分产品毛利率，交流电机和直流电机的毛利率分别下滑1.59%和21.60%，可能有非常态化的偶然因素。

　　经营活动造血能力仍弱，期待增发募集资金后适度改善资产负债率。

　　报告期末公司应收账款和存货余额合计101.5 亿，资金占用明显。本期应收账款和存货的周转率虽较去年同期略有改善但仍处于现金周转周期较长、资金使用效率较低的阶段。目前公司财务费用率6.1%，资产负债率86.43%，而从经营活动现金流表看自身造血能力还欠缺。

　　公司增发募集17 亿资金的方案已获湖南省国资委批复，投向高效节能电机和军工高端装备电气传动，并缓解资金压力，改善财务结构。

　　盈利预测与投资建议：预测公司2014-2016 年分别实现收入增长13%、13%、11%，实现归属母公司净利润1.29 亿、1.85 亿、2.22 亿，对应EPS 分别为0.21 元、0.30 元、0.37 元，对应PE 分别为53 倍、37 倍、31 倍。结合当前估值水平和增长预期，给予“增持”评级。

　　风险提示：部分传统业务发展形势预期不明朗，资产负债率高企。

　　东方热电：背靠全球最大光伏投资商 华丽转身新能源运营平台

　　核心观点：

　　中电投集团是全球最大的光伏电站运营商，资产注入预期强烈。中电投集团清洁能源占比居五大发电集团之首，更是全球最大光伏电站运营商，目前装机规模为2.6GW，预计年底达到3.5-4GW。与华能、大唐、国电不同，中电投没有专业的新能源公司，光伏资产分布在各二级单位。为提高专业化管理能力，解决同业竞争问题，并顺应国企改革大潮，推动混合所有制，我们认为中电投最终将整合集团光伏资产并打包上市。2013年中电投集团对公司进行债务重组及定向增发，控股59%，成为其实际控制人。与集团内其他上市公司相比，目前公司资产少、定位不明确，我们认为最有可能成为中电投的新能源运营平台。

　　中电投光伏电站资产质量好，盈利能力强，主要原因有：1、造价控制能力强，目前包括前期、土地、送出等全部费用的动态造价控制在8.5元/瓦以下；2、采用集中招标，设备价格、质量、供货有保障；3、集团18年折旧，较20-25年折旧，前期利润明显低估。4、河北省光资源相对较好、无限电，电站盈利好，中电投河北项目盈利更好。此次被收购的中电投河北项目2014年上半年每瓦盈利分别为0.36元和0.38元，全年可超0.7元。