新能源车锂电池概念股有哪些？新能源车锂电池概念股解析(3)

　　公司正向电子氟化工、精细氟化工方向转型，下游涉及锂电池、集成电路、医药中间体等行业。锂电池产业链是公司转型核心，公司动力锂电池项目已具备年产3000万安时产能，市场开拓顺利，新大洋、时空等电动汽车客户需求旺盛，产品供不应求，公司计划今年底产能达到5000万安时，明年下半年达到1亿安时。目前公司基本覆盖锂电池材料各个环节，包括电池级氟化锂、正极材料、电解液、隔膜等，公司具备较强的产业链优势。

　　公司六氟磷酸锂除自用外，外销情况也十分理想，公司产能2200吨，目前已成为全球主要供应商，客户包括国内众多一线大厂。

　　其他转型方向中，公司电子级氢氟酸产品质量处于全国领先地位，年产5000吨产线投产，高端市场开发工作稳步推进。含氟医药中间体产品中试效果良好，规模化生产进程正在加快。

　　我们预计公司2014至2016年EPS 分别为0.12、0.31和0.44元。公司传统铝用氟化盐业务压力仍较大，目前公司估值也偏高，但中长期来看公司正在业务转型，特别是锂电产业链发展迅速，公司各项新业务未来空间都较大，维持公司增持评级。

　　风险：（1）新产品竞争加剧，价格压力（2）公司未来转型遇到一定困难（3）短期股价上涨加快，短期有调整压力。

　　天齐锂业半年报点评：系列并购强化上下游，需求技术齐助增长

　　天齐锂业 002466

　　研究机构：山西证券 分析师：裴云鹏 撰写日期：2014-08-29

　　公司2014年半年报显示：2014年上半年营业收入6.47亿元，营业成本4.88亿元，实现归属母公司净利润0.17亿元，同比分别增长255.11%、236.171%和138.06%。

　　天齐锂业收购银河锂业国际。收购银河锂业国际将为公司快速补足电池级碳酸锂的生产能力，同时提供产品技术优化、生产成本优化、上游锂精矿资源的消化等方面提供快捷便利的途径。次收购后公司的锂产品产能将超过3万吨。

　　锂精矿并表恰逢电子级碳酸锂投产初期，利润中心向上游迁移。2014年上半年，锂精矿的销售收入4.15亿元，占营业收入的64.69%，毛利率达36.96%;其利润贡献率达97%。

　　产能投放初期设备调试耗材导致碳酸锂亏损。同时2014年上半年恰逢公司募投产能投产初期，设备调试产生的前段工序原材料单耗较高;再者，锂精矿价格从2013年初开始持续上涨，碳酸锂产品的利润空间也受到了一定挤压。

　　动力电池需求可期带动电池级碳酸锂市场。2014年1-7月我国新能源汽车产量达35324辆，同比增长94.69%，增速比上年同期高11.18个百分点。

　　动力电池和移动设备将是未来电池级碳酸锂核心下游。在全球和我国范围内，动力电池所需碳酸锂分别占比为35%和15%;根据我们的预测，到2020年我国动力电池所需碳酸锂占比将提升10个百分点至25%。另外，未来移动设备仍将是电池级碳酸锂的主要下游。

　　我们预测公司2014-2016年EPS为0.29、0.79、1.26元，公司2014年进一步通过并购在上年收购的锂矿资源下游强化电池级碳酸锂的生产和销售实力;2014年上半年由于募投产能投放初期的设备调试产生较高原材料损耗，预计这一现象将在四季度开始得到缓解，2015年碳酸锂产能放量以及新进产能的投放将于锂精矿业务一起带来较高增长;我们给予“增持”评级，半年目标价54.99-62.85元。

　　九九久：大单提前锁定农药中间体销售，全面收缩战线彰显向新材料转型决心

　　九九久 002411

　　研究机构：申银万国证券 分析师：邓建，向禹辰 撰写日期：2014-07-01

　　投资要点：

　　l6月29日晚，九九久发布《关于签订日常经营重大合同的公告》，与农药中间体下游企业琦衡科技签订三氯吡啶醇钠供销合同。内容为自14年7月到15年6月，公司向琦衡科技销售1.44万吨三氯吡啶醇钠，含税单价3.42万元/吨，合同金额4.9248亿元，占13年总收入的55.04%。

　　未来1年新增产能产量基本消化。九九久目前拥有三氯吡啶醇钠年产能1.25万吨（含0.75万吨一期试生产装置），二期0.75万吨装置在建。本合同签订意味着公司未来1年三氯吡啶醇钠销售基本提前锁定。

　　长单价格与目前市场价持平。核心原材料三氯乙酰氯价格波动不大;九九久是国内唯一真正解决了三氯吡啶醇钠生产环保问题的企业，环保装置折旧与运行费用较高（2000元/吨），目前吨毛利预计在4000元左右，后续随着新建两期共1.5万吨/年装置投产，吨毛利有望提升至5000元左右。

　　转型战略更为清晰。此前市场担心公司发展新材料业务战略不够清晰。结合公司此前主动终止收购下游农药企业江苏宝灵化工，公司在传统中间体领域全面收缩战线，未来必将有更多人力、物力、财力发展新材料业绩，彰显公司向新材料企业转型的决心。

　　新材料发展层次清晰。公司锂电业务受益下游需求逐步放量（包括六氟磷酸锂及锂电隔膜），高强高模聚乙烯纤维开始市场推广是14-15年主要看点，后续纳米氧化锆有望开始产业化，是15-16年主要看点。

　　产业孵化器平台将引导公司成为国内新材料龙头，长期空间巨大，维持“买入”评级。由于江苏省环保趋严导致公司多个新项目环评和建设进度低于预期，下调14-15年EPS分别至0.12（原0.34元）、0.44元（原0.53元），目前股价对应13-15年PE分别为62倍、17倍。鉴于公司新材料品种爆发潜力大，维持“买入”评级。