新能源车锂电池概念股有哪些？新能源车锂电池概念股解析(2)

　　管理费用率持续下降，公司管理效率提升。公司连续4年管理费用率保持下降趋势。管理费用率是公司三项费用率最高的一项，公司管理效率的提升持续改善公司经营状况。

　　评级面临的主要风险

　　服装业务调整低于预期，锂电下游需求增速低于预期。

　　估值

　　看好公司的成长潜质，调高公司目标价至24.00元，并维持买入评级。我们预计公司2014-2016年的每股收益分别为0.65、0.83和1.06元，目标价由21.50元上调至24.00元，对应2014-2016年的市盈率分别为36.9倍、28.9倍和22.6倍。

　　江苏国泰：短期业绩增速放缓，长期看动力电解液放量

　　江苏国泰 002091

　　研究机构：东北证券 分析师：潘喜峰 撰写日期：2014-08-27

　　2014年上半年 ，公司共实现营业收入27.84 亿元，同比增长0.96%;实现归属上市公司股东净利润9225.08 万元，同比减少2.05%;实现扣非后净利润9113.24 万元，同比微增0.67%;实现每股收益0.26元。公司业绩基本符合预期。

　　报告期内，公司化工业务实现营业收入2.43 亿元，同比增长6.28%，毛利率为38.65%，虽然下滑了1.34 个百分点，但是仍然维持在相当不错的水平。华荣化工实现净利润为5485.65 万元，同比下降0.69%。报告期内公司锂离子电池电解液销售量同比增长24.06%，增长情况不错。我们认为公司锂电解液毛利率下滑的主要原因在于电解液价格在今年上半年仍有一定幅度下滑造成的。

　　报告期内，公司贸易业务总额达到24.67 亿元，同比增加1.90%，毛利率为9.32%，同比增加1.09 个百分点。其中出口贸易实现营业收入18.10 亿元，同比微降0.04%，毛利率为11.59%，同比增加1.16 个百分点;进口及国内贸易实现营业收入6.55 亿元，同比增加7.93%，毛利率为2.86%，同比增加1.63 个百分点。报告期内，公司纺织服装、玩具业务实现营收7047.34 万元，同比减少32.46%，毛利率为21.10%，同比增加5.54 个百分点。

　　预计公司2014、2015 和2016 年的EPS 分别为0.55、0.68 和0.84元。从公司电解液业务的表现上看，公司无愧于国内电解液行业的绝对龙头，未来必将率先受益于动力电池市场的兴起，中长期发展前景仍然看好。因此我们维持对公司增持的评级。

　　风险：前期电池股涨幅较大，短期有阶段性调整风险;市场的系统风险。

　　中国宝安公告点评：定增注入优质资产，房地产、新技术、医药三驾马车起步

　　中国宝安 000009

　　研究机构：海通证券 分析师：涂力磊，谢盐 撰写日期：2014-08-19

　　事件：

　　2014年8月15日，公司公告称，公司全资子公司宝安控股已持有贝特瑞57.78%的股份。公司拟通过向贝特瑞股东发行股份的方式合计购买贝特瑞32.15%的股份。交易完成后，公司将持有贝特瑞32.15%的股份，宝安控股原持有贝特瑞57.78%的股份，公司将直接和间接持有贝特瑞89.93%的股份;贝特瑞的外部财务投资者将不再持有贝特瑞的股份，贝特瑞的员工股东合计将持有贝特瑞10.07%的股份。贝特瑞100%股份的预估值约为22.52亿元，对应标的资产贝特瑞32.15%股份的预估值为7.24亿元。根据发行定价基准日前20个交易日股票交易均价10.02元/股，再考虑公司送股分红除权等因素，公司本次股票发行价格为8.33元/股。

　　投资建议：

　　收购优质资产增强发展后劲，广泛涉及新能源新材料领域，首次给予公司“增持”评级。本次注入资产贝特瑞（注入后公司将控股贝特瑞89.93%）属于锂电池材料的国际主要供应商，且PE估值较低，这对提高上市公司业绩增速空间起到积极作用。拟注入资产合计预估值7.24亿元，对应PE估值为19.89倍。公司主营业务为高新技术产业、房地产业和生物医药业。目前，公司拥有商品房项目权益建面372万平，可满足三年以上开发需要。近年来，贝特瑞产销两旺，市占率不断提高;高新技术领域的无人直升机、天然气发动机、贝氏体钢、汽车驱动系统、通讯设备研制等方面均有进展。公司控股的马应龙发展良好。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.26和0.32元，截至8月18日，公司收盘于10.26元，对应2014、2015年PE分别为39.0倍和31.7倍。由于公司除锂电池材料外的资产RNAV是11.7元;而锂电池材料业务2014年EPS为0.068元/股，谨慎考虑给予25倍PE，则折合每股价值1.69元/股，由此我们以13.40元作为公司目标价，首次给予公司“增持”评级。

　　横店东磁：光伏受益复苏，磁体较为稳定

　　横店东磁 002056

　　研究机构：长城证券 分析师：袁琤 撰写日期：2014-09-02

　　公司公告2014年1-6月实现营业收入17.44亿元，上年同期营业收入为14.49亿元，比上年同期增长了20.33%;上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.7亿元，比上年同期增长了49.33%;每股收益0.41元。我们预计2014-2015年收入为38.5亿和46.2亿;净利润3.28亿和4.49亿;EPS为0.8元和1.09元，对应PE为26.2倍和19.1倍，维持“强烈推荐”评级。

　　多氟多：转型进展顺利，锂电是最大亮点

　　多氟多 002407

　　研究机构：东北证券 分析师：龚斯闻，潘喜峰 撰写日期：2014-08-22

　　报告摘要：

　　公司2014年上半年实现营业收入8.84亿元，同比增长24.75%;归属于上市公司股东净利润392.13万元，同比增长16.77%;经营活动现金流净额1109.66万元;基本每股收益0.02元。

　　上半年电解铝行业仍处困境，氟化盐产能过剩，公司氟化铝、冰晶石的生产经营仍遇到很大困难，拖累了公司整体业绩。公司将继续调整产业布局，向有资源优势的西南地区和市场优势的西北地区转移。由于下游短期难以大幅好转，公司铝用氟化盐业务压力仍较大。