股指期货松绑概念股有哪些？2018股指期货松绑概念股一览表(3)

　　国金证券2018年三季报点评：自营显著优于行业均值

　　类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：张洋 日期：2018-11-06

　　三季报概况：国金证券2018年前三季度实现营业收入24.98亿元，同比-21.51%;实现归母净利润6.69亿元，同比-20.99%。基本每股收益0.235元，同比-19.24%;加权平均净资产收益率3.73%，同比-1.16个百分点。

　　各分业务2018年前三季度及Q3单季盈利概况：

　　1.经纪：公司2018年前三季度实现经纪业务手续费净收入7.79亿元，同比-13.97%;Q3单季实现净收入2.29亿元，同比-32.18%，下滑幅度扩大。

　　2.投行：公司2018年前三季度实现投资银行业务手续费净收入2.96亿元，同比-68.51%;Q3单季实现净收入1.09亿元，同比-64.02%，下滑幅度有所收窄。

　　3.资管：公司2018年前三季度实现资产管理业务手续费净收入1.06亿元，同比-16.23%;Q3单季实现净收入0.28亿元，同比-32.67%，下滑幅度扩大。

　　4.自营：公司2018年前三季度实现投资收益（含公允价值变动）5.84亿元，同比+63.16%;Q3单季实现收益（含公允价值变动）2.38亿元，同比+66.21%，增长幅度有所扩大。

　　5.信用：公司2018年前三季度实现利息净收入4.53亿元，同比-14.40%;Q3单季实现净收入1.47亿元，同比-18.77%，下滑幅度有所扩大。

　　公司2018Q3收入结构变化情况：

　　2018年前三季度公司经纪、投行、资管、投资收益（含公允价值变动）、利息和其他净收入占比分别为35.1%、13.3%、4.8%、26.3%、20.4%、-0.01%。2018H1分别为37.5%、12.7%、5.3%、23.5%、20.9%、-0.01%，2017年31.1%、34.5%、4.8%、11.4%、18.1%、0.1%。 2018年前三季度公司投行业务净收入占比出现大幅下降，进而导致经纪业务、利息净收入占比出现被动提高;公司投资收益（含公允价值变动）占比提升较为显著。

　　2018年第三季度公司投资收益（含公允价值变动）占比进一步出现提升，且显著优于行业均值，在一定程度上对冲了其他业务下滑幅度进一步扩大的不利局面，使得公司前三季度业绩下滑幅度小

　　投资建议： 作为互联网券商龙头之一，公司坚持“差异化增值服务商”的战略定位;同时，公司是行业内为数不多的民营背景券商，机制灵活、激励到位，在市场转暖后有较强的业绩边际改善预期。

　　预计公司2018、2019年EPS分别为0.33元、0.35元，BVPS分别为6.37元、6.51元，按10月2日收盘价计算，对应P/E分别为21.85倍、20.60倍，对应P/B分别为1.13倍、1.11倍，维持“增持”的投资评级。

　　风险提示：权益类及固收类二级市场行情持续弱势导致公司各项业务无法得到有效改观。

　　中科金财：成功打造银行智慧网点方案，发展空间广阔

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：闻学臣 日期：2017-08-10

　　毛净利率提高，盈利能力有所改善。2017年H1公司数据中心综合服务业务实现营收2.64亿元，同比下降22.59%，毛利率下降0.65个百分点;金融科技综合服务业务实现营收2.85亿元，同比下降6.9%，毛利率同比提高8.06个百分点。收入下滑主要由于在政府与公共事业领域的数据中心集成业务下滑所致，但公司在银行领域收入维持相对平稳，高毛利率的产品比重提高，毛利率提高4.5个百分点。公司整体毛净利率分别为34.83%和16.13%，分别提高3.91个百分点和2.21个百分点，毛净利率提高，公司盈利能力有所改善。

　　成功打造银行智慧网点解决方案，可开拓市场空间广阔。公司从业务流程再造入手，进行智慧网点场景设计和IT方案规划，实现前、中、后台运营及管理的全方位变革，成功打造银行智慧网点解决方案。改造后，网点智能设备的业务替代率超过80%，新增存款超371%，新增理财超787%，新增客户数超505%;与同期开业的传统支行对比，试点支行AUM业绩超170%。数据表明智慧银行网点解决方案效果显著。公司建设运营超9000家自助银行网点，可开拓的市场空间广阔。

　　打造“流量+资金+资产+产品”的闭环生态圈，具备金融科技全业务链服务能力。流量端，奥金智策平台已合作上线企业11家，赋码总量5.91亿，活动平台访问人次突破千万。资金端，互联网银行云平台有序推进。资产端，公司与华夏幸福、中航集团等优质企业深度合作，引入优质资产。产品端，公司旗下拥有大金所和安金所，平台上拥有大量优质的金融产品。公司成功打造“流量+资金+资产+产品”的闭环生态圈，已经具备科技金融全产业链服务能力。

　　投资建议：预计公司2017/2018/2019年EPS0.64/0.77/0.92元，对应PE43.89/36.41/30.33倍，给予“增持”评级。

　　风险提示：新业务发展不及预期，科技金融生态布局缓慢。