海绵城市概念股有哪些？海绵城市概念股解析(3)

　　斩获国网充电站合同，进军千亿新能源汽车充电设施EPC市场。7月17日，公司子公司上海泰阳绿色能源有限公司与国网物资有限公司签署《国家电网2015年京津冀地区电动汽车充换电站建设项目采购合同》，金额7，869.9万元。根据能源局完成的《电动汽车充电基础设施建设规划》草案总体设想，到2020年国内充换电站数量达到1.2万个，充电桩达到450万个；电动汽车与充电设施的比例接近标配的1:1；未来国内新能源汽车充电桩（站）的市场规模有望达到千亿元。我们认为公司此次中标国网采购合同，有助于公司跻身国内主流充电桩（站）建设承包商行列。公司本身具有工程建设领域成熟的EPC项目运作经验、资源整合和风险控制能力，切入新能源汽车充电设施建设市场打开了公司新的成长空间。

　　看好公司建筑施工（地下综合管廊、轨道交通）+光伏发电+新能源EPC工程建设三轮驱动的发展格局。我们认为，公司短期内业务和收入结构虽仍以建筑施工为主，但随着光伏发电和充电设施建设板块的发展，公司未来将形成三轮驱动、优势互补的发展格局，并有望在政策持续催化下实现各业务板块的加速拓展。我们认为公司2015年计划新承接施工业务100亿元，实现合并销售86亿元的目标能够实现。

　　维持“买入”评级。

　　我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.34、0.40、0.46元，当前股价对应估值分别为19.2、16.4、14.3倍，维持“买入”评级。

　　风险提示。

　　宏观经济大幅波动风险，基建投资不达预期风险，光伏及新能源业务推进不达预期风险等。

　　腾达建设（600512，咨询）：募投项目改变，进军房地产

　　2008年1月14日公司公开增发A股4900万股，主要用于市政、公路、桥梁工程施工设备技改项目，截至2009年10月31日，募集资金共计投入12249.13万元，结余29895万元。由于以下三方面原因，公司施工收入受到很大影响，募集资金的投入不能按照原计划进行：（1）2008年受金融危机影响，公司所能承揽的工程项目锐减。（2）在工程竞标中民营企业的竞标能力远不敌大型国有施工单位，公司并没有按照原计划在4万亿投资及世博会中分得一定的项目，没有实现预计的收益。（3）受宏观经济及世博会影响，公司在上海承接的所有项目全部停工，项目将于2010年5月份以后才可以逐渐复工。为了充分利用已有资金，扩大公司的产业规模，公司管理层决定将所有结余的募集资金用于投资腾达·汇鑫广场项目，开展房地产业务。

　　腾达·汇鑫广场项目位于浙江省东部沿海城市台州市路桥区城西，是台州三大经济繁荣区之一，目前该地区平均房价约为1.8万/平方米。该项目是集住宅、商业、办公于一体的城市综合体，总用地面积1.1万平方米，计划可销售建筑面积4.9万平方米，公司保守预计项目建成后将带来收入共计5.17亿元，实现毛利润1.33亿元，是2008年毛利润的1.11倍。该项目的盈利能力远远好于公司现有项目，项目预计可实现销售毛利率25.66%，2008年公司的综合毛利率为15.17%，施工毛利率为7.72%。项目盈利能力较强，未来很有可能成为公司的利润增长点。以目前房价走势可以预计，未来该地区的房价将可能有一定幅度的上涨，到2012年项目完工及销售完毕后，项目可实现收入将很有可能超过目前预计的水平，项目超额盈利潜力巨大。

　　2009年公司新增加了船舶运输业务，由于业务处于前期阶段，盈利能力尚未体现，中报显示，该业务毛利率是-50%。但是经我们向公司了解，目前该业务已经进入逐步运行阶段，公司已经购置了3艘运输用船舶，具备了一定的运输能力，我们预计2009年下半年该业务的盈利情况将逐渐转好，并为公司带来一定的利润。

　　我们认为2009-2010 年公司施工收入可能受到一定的影响，收入增幅可能缩小，我们调低了对应年份公司的收入水平；由于新募投项目完工及销售时间较晚，对公司近三年的业绩基本没有影响，暂不考虑项目对公司收入的影响。调整盈利预测后，我们预计2009-2010 年公司将实现净利润分别为0.52 亿元、0.64 亿元，EPS分别为0.14 元、0.17 元，以目前股价6.48 元计算，对应的市盈率分别为46 倍、37 倍，维持“中性”的投资评级。2012 年房地产业务完工及销售后，房地产业务的盈利将充分释放，将可能使得公司的盈利能力将得到大幅提升，公司盈利能力将得到很好的恢复，建议关注公司房地产业务的进展情况。