减免车船税概念股有哪些？减免车船税概念股一览(2)

　　风险提示：宏观经济下行导致公路客运企业减少新增和更新需求;地方政府财政紧张减少公交客车采购;新能源客车推广不及预期;海外市场波动较大，需求不及预期。

　　一汽轿车：国改+合并，中国神“汽”预期强烈

　　研究机构：海通证券 分析师：邓学 撰写日期：2015-08-20

　　投资要点：国改大潮来临，“央企合并+整体上市”成市场热点。一汽集团整体上市承诺即将到期，优质资产注入，预计将有换股溢价。同时，高管互换、一汽集团前董事长被查，均奠定整合基础、驱动加速，带动中国神“汽”预期升温。车市低迷，汽车强国需求推动行业整合，公司携裹整体上市和央企合并两大主题，具有重大投资价值。

　　国改基调已定，顶层设计即将出台。7月中旬，习近平主席在吉林考察调研期间，提出国企改革的“三个有利于”，为国企改革定下了标准和基调。此后，中远、中海系公司集体停牌，预示国企改革预期落实大幕开启。同时，国企改革顶层设计方案即将出台，加速国改切实落定，上海浦东近日亦有望宣布首批国资改革企业名单及方案。

　　整体上市大势所趋，承诺期限已不足一年。为解决同业竞争问题，并实现混合所有制改革目标，国家已积极推动上汽、北汽、广汽等多家汽车行业巨头，完成整体上市。目前，一汽集团成为国内极少数尚未整体上市的汽车集团。根据重组改制承诺，一汽集团将在2016年6月28日前完成整体上市，距最后期限已不足一年。

　　集团优质资产注入，预计将享受换股溢价。一汽集团的核心资产包括一汽大众、一汽奥迪等优质资产，预计将复制广汽模式，通过一汽股份上市，并由其换股吸收一汽轿车（000800）、一汽夏利等。为获得子公司股东支持，预计一汽股份将提出较有吸引力的换股对价和补偿方案。因此，预计一汽轿车将在资产注入和换股中，获得估值溢价。

　　中国神“汽”预期升温，具备合并基础。一汽集团、东风汽车（600006）为国内汽车行业巨头之一，旗下合资品牌覆盖大多数跨国汽车品牌，且未出现重合，具备品牌互补的合并优势。同时，2015年5月6、7日，竺延风、徐平分别调任东风汽车、一汽集团董事长，预计高管互换将为双方业务整合进一步做好准备。

　　强势领导更替，驱动合并推进。2015年8月，中纪委公布一汽集团前董事长徐建一因严重违纪违法被开除党籍和公职，并移交司法机关处理。中央铁腕查处集团内部腐败，开启治理结构等方面的集团内部整顿，为整体上市奠定基础，预计将加快上市速度。

　　盈利预测与投资建议。如顺利完成整体上市，按一汽集团未来市值和股权比例，目前一汽轿车存在套利和估值提升空间。下半年车市低迷，中国汽车强国需求推动行业整合，一汽轿车携裹整体上市、央企合并两大主题，具有重大投资价值。预计2015-2017年EPS为0.30、0.50、0.80元，对应2015年8月19日收盘价PE为80、48、30倍;BPS为5.66、6.16、6.95元，对应2015年8月19日收盘价PB为4、4、3倍。目标价为37元，对应2016年PB为6.5倍，买入评级。

　　风险提示。整体上市进程低于预期。

　　力帆股份：公司积极布局新能源汽车领域，谋求弯道超越

　　研究机构：华鑫证券 分析师：安军 撰写日期：2015-06-05

　　公司为重庆大型民营企业。公司是中国最大的民营企业之一，历经多年的艰苦奋斗，已迅速发展成为融科研开发、发动机、摩托车和汽车生产、销售为主业，并集足球产业、金融证券于一体的大型民营企业。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，最早获得国家级技术中心的民营企业之一，公司先后研制开发了许多拥有完全自主知识产权的新产品，90ml、100ml电起动发动机为全国首创;首家开发出具有自主知识产权的摩托车电喷技术、水冷技术和多气门技术等。公司拥有国家级技术中心，并具备年生产250万台发动机、150万辆摩托车和10万辆汽车的生产能力，连续六年进入重庆市工业企业50强，在重庆市民营企业50强排名中名列榜首。在世界品牌实验室评定的《中国500最具价值品牌》排行榜中，公司连续六年入选，2009年品牌价值34.84亿元人民币，位居重庆民营企业首位。

　　公司大力布局低速电动车领域。公司于2010年与中科院成立了中科力帆电动汽车公司，专门进行纯电动汽车的研发，目前已推出620EV 和620CEV 两款车型，这两款车型均已进入上海地方目录。公司电动轿车产品规划完善，积极依托现有乘用车产品，形成互补优势。

　　公司非公开发行继续加码新能源汽车领域。2013年12月公司拟向激励对象授予1，100万股限制性股票，激励对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员及公司认为对公司持续发展有直接影响的核心技术（业务）人员共125人。2014年8月公司拟与杭州一炉投资管理合伙企业（有限合伙）、浙江水晶光电（002273）科技股份有限公司、浙江晶盛机电（300316）股份有限公司、杭州菲达环保（600526）技术研究院有限公司共同合作，在浙江杭州投资设立浙江浙大联合创新投资管理合伙企业，合伙企业注册资本拟定为人民币1，000万元。

　　盈利预测。预计公司15及16年的收入将分别为124及137亿元，同比分别增长8.4%及10.7%;实现归母净利润4.54及6.26亿元，同比增长17.5%及37.9%。预计公司15-16年EPS分别为0.36及0.5元，对应最新股价的PE分别为64及47倍，给予“推荐”的投资评级。

　　风险提示。汽车行业销量严重下滑，公司新能源汽车项目不及预期。

　　万马股份：业绩稳健，拟借增发加码汽车充电与新材料业务

　　研究机构：浙商证券 分析师：郑丹丹 撰写日期：2015-08-20

　　公告要点

　　公司发布2015年中报。上半年收入同比增长10.55%至24.48亿元，归属股东净利润同比增长11.58%至1.08亿元，实现EPS0.115元。

　　公司公告增发预案，拟以不低于35.71元/股的价格，发行不超过3，600万股，募集不超过12.58亿元，拟用于投资I-ChargeNet智能充电网络建设项目（一期，9.6亿元），年产5.6万吨新型环保高分子材料（0.98亿元），以及补充流动资金（2亿元）。

　　投资要点

　　主营业务毛利率同比提高1.93个百分点至17.3%

　　上半年，公司主营业务毛利率同比提高1.93个百分点至17.3%，期间费用率同比增加2.2个百分点至12.5%。分项业务中，电力产品收入同比增长5.01%至13.56亿元，毛利率提高0.95个百分点至16.8%;通信产品收入同比增长15.2%至3.04亿元，毛利率提高4.12个百分点至25.9%;高分子材料产品收入同比增长20.8%至6.61亿元，毛利率提高3.17个百分点至17.4%。


　　增发重点投入汽车充电与新材料业务，利好业务结构优化

　　我们预计，如募投项目实施顺利，将有助公司的新能源汽车充电业务迅速发展，完成从充电桩制造到智能充电网络平台运维的产业链延伸;支撑高分子材料业务保持较快增长，巩固市场竞争力。

　　盈利预测及估值

　　暂不考虑增发，我们预计，当前股本下，公司于2015~2017年将分别实现EPS0.30元、0.37元、0.45元，分别对应101.6倍、82.5倍、68.8倍P/E。增发上限（0.36亿股）仅为现有股本（9.39亿股）的3.83%，对公司业绩的稀释效应有限。维持“增持”评级。

　　风险提示

　　公司业务发展或低预期;行业成长股估值中枢或现波动。