ppp概念股龙头最新一览，ppp概念股龙头有哪些？(2)

　　多地布局 PPP 项目，跑马圈地占得先机。2014年2月到2015年7月，根据公司官方网站等公开渠道，公司披露项目金额合计104亿元，其中“污水处理整体解决方案”类项目金额93亿元，占比89%。值得注意的是，2015年以来公司签订的项目类型基本为BOT/PPP 类项目，与此前以EPC 类项目为主形成较大反差；碧水源是环保行业中较早展开PPP 项目的龙头企业，PPP 跑马圈地竞赛中已经占得先机；

　　强大融资及资金实力助力公司打开业绩增长窗口。62亿元定增完成、国开创新资本投资公司（国开行全资子公司）成公司第3大股东等将助力公司拓展PPP 领域、打开业绩增长窗口；

　　其他亮点。布局家用净水器，努力实现持续稳定的新增长点；膜法未来在水污染防治领域存在巨大增长空间；

　　风险因素。PPP 项目进度不达预期等；公司融资能力及期间费用等。

　　万邦达公司半年报：受益昊天节能并表等因素，业绩高速增长

　　投资要点：

　　要点。万邦达近日披露2015年中报，实现营业收入8.88亿，同比增长166.68%；归属母公司股东净利润1.69亿元，同比增长185%，处于业绩预告（1.65-1.72亿元）的中段，符合预期；基本每股收益0.23元，总体毛利率29.89%，同比上升3.7个百分点。利润增长主要源于昊天节能并表、工程承包及商品销售增长带来的收入增加以及毛利率提升。公司后续看点主要为PPP大额订单逐步落地和昊天节能业绩贡献稳步增长。我们预计公司15/16年EPS分别为0.40和0.53元/股，8月19日收盘价对应估值分别为59和44倍。给予公司16年50倍动态PE，对应目标价26.50元，中性评级。

　　收入情况：收入大幅增长主要源于昊天节能并表、工程承包及商品销售收入增加。公司15年上半年总体收入8.88亿，同比增长166.68%；其中，工程承包项目收入占比35.83%，增加36.94%；托管运营收入占比9.87%，增加20.75%；商品销售类收入占比约24.45%，增加675.18%；保温直营业务收入占比11.70%。工程承包业务收入增加，主要系公司报告期内陕西天元化工和零排放等项目施工进展顺利以及PPP项目推进顺利所致；托管运营收入增加，主要系新增托管运营业务例如中煤榆林托管运营项目、神华宁煤烯烃二期托管运营项目趋于稳定；商品销售收入增加，主要系为大庆腈纶项目及神华400万吨煤制油项目供货量较大，以及包含昊天商品销售收入；新增保温直营收入，主要系公司2014年新并购了业务比较稳定的昊天节能，增加了保温管件、保温直管及油气防腐保温管道等营业收入。

　　盈利情况：综合毛利率同比增长3.7个百分点，主要缘于工程承包毛利率提升6个点。毛利水平方面，工程承包项目毛利率26%，托管运营毛利率37.34%，商品销售类毛利率25.43%，保温直营毛利率22.20%，同比分别上升5.87、下降2.71、下降15.17个百分点。公司总体毛利率29.89%，同比上升3.7个百分点。

　　费用情况：各项费用率均有下滑。2015上半年，公司各项期间费用率均有所下滑，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为3.41%、18.98%、1.17%，同比分别下降了2.2、11.55、17.96个百分点。

　　公司后续看点：PPP大额订单逐步落地+并表昊天节能业绩贡献稳步增长。PPP：新疆乌兰察布PPP项目的进展相对较快，定增融资方案虽然尚未过会，上半年开工已有部分工程收益；安徽芜湖项目还处于项目梳理/框架协议阶段；PPP项目对公司垫资要求相对较大，后续进度依赖于定增融资情况。昊天节能：公司14年收购昊天节能，对方承诺15-16年扣非业绩贡献分别为0.58、0.74亿元。以上半年2.58亿元的收入贡献，12%左右的净利率计算，公司15年H1预计已经0.30亿元左右利润，全年完成业绩承诺问题不大。

　　盈利预测与估值。我们预计公司15/16年EPS分别为0.40和0.53元/股，8月19日收盘价对应估值分别为59和44倍。给予公司16年50倍动态PE，对应目标价26.50元，中性评级。

　　风险提示。PPP再融资/政府支付能力有不确定性，昊天节能利润不达预期。

　　国祯环保：订单充足、PPP潜力巨大，关注增发进程

　　核心观点：

　　市场开拓加速费用率增长较快，拖累业绩下滑约17%

　　公司2015年上半年实现收入5.02亿元，同比增长14.25%；归属于上市公司股东净利润0.23亿元，同比下降16.86%；实现每股收益0.09元。公司收入增长主要由工程、设备等业务增长所致，利润下降则源于市场开拓加快带来的管理费用、销售费用的较快增长。

　　工程、设备带动收入同比增长14%，市场开拓加速费用率增长较快

　　公司上半年运营业务增长6.84%，其中水量增速3.5%，伴随部分项目下半年投产，运营业务增速有望提升；工程EPC业务、设备销售业务增速分别达到21.6%、20.1%；公司主营业务毛利率相对稳定，但由于市场开拓加速，管理费用、销售费用增速分别达到36.2%、18%，同时加之所得税率提高等因素，报告期净利润0.23亿元，同比下降16.8%。

　　在手订单充足，PPP订单增长较快

　　公司在手订单充足，目前执行中的订单达超过12亿元，其中巢湖流域DBO项目基本完工，预计将确认剩下2.6亿收入；报告期内公司陆续中标清溪、怀远、乌海PPP项目，合计8.3亿元。我们预期三四季度为PPP项目的释放期，公司订单有望加速增长。同时公司在“运营+工程+设备”一体化产业链上又延伸流域治理、膜技术开发等领域。

　　订单驱动业绩持续高成长，关注增发进程

　　考虑增发完成，预计公司15-17年EPS 分别为0.29、0.50、0.71元。目前公司停牌中，拟实施相关股权收购事项。目前公司订单充足，且受益于PPP项目的快速释放，业绩高增长可期。给予“买入”评级。公司增发事宜处于待证监会审批状态，建议积极关注增发进程。

　　风险提示：订单执行进度低于预期；再融资进展缓慢。

　　兴源环境：业绩高增长，新技术贡献可期

　　清污新技术发布，巩固污泥处置领先地位：长期以来我国治污工作“重水轻泥”，污泥处置技术刚刚起步，大量公司跃跃欲试。公司近期发布“中国绿”清污新技术，引领污泥处理新理念，同时较传统的污泥处理技术节约能耗70%以上。作为污水处理的终端环节，污泥无害化处置有望在“十三五”得到重视，对应的压滤机市场（公司主营产品）有望迎来快速扩容。