新能源微电网概念股有哪些？新能源微电网概念股龙头解析(3)

　　远光软件：公司业务多领域突破，电改布局稳步推进

　　远光软件 002063

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘洋 撰写日期：2015-06-11

　　对外投资设立全资子公司。远光软件公告拟使用自有资金2，000 万元人民币，在武汉市东湖高新技术开发区投资设立全资子公司远光软件（武汉）有限公司。公司业务包括软件开发、信息系统集成服务等。

　　在武汉成立子公司对于公司布局具有重要意义。1.武汉当地培育了很多高新技术企业，有利于远光未来寻找并购外延标的; 2.可以帮助公司引进高端技术人才， 实现电力与其他行业对接。

　　燃料智能化频频中标，新项目总包突破。从年初至今，远光软件燃料智能产品目不断中标电厂订单。根据远光官网报道，子公司远光智和卓源在中标包铝集团、中电投西宁等项目后，又继续中标国电燃料智能化EPC 项目，其中包括国电大同二电厂、石嘴山电厂和邯郸电厂。值得关注的是这三个项目均为以智和卓源为主体的总包工程，从金额和实施环节均有所突破。随着各大电厂开始启动燃料智能化项目，预计远光还能收获更多的总包项目。

　　广安签约南京广播电视系统集成公司。南京广安主要是提供企业级项目管理软件解决方案，其客户大多分布于电力、石化、基建和军工等行业。年初至今，已和海澜集团、新浦化学、华润锦州电厂等企业签订合作协议。本周又与南京广播电视系统集成有限公司达成作协议，帮助南广集成公司推进弱电及系统集成工程项目。

　　布局售电侧、电网侧和发电企业。公司针对电改相关的研发和产品已经在实际运行当中。

　　公司在电力交易市场的对接、日前及时时的电力市场的交易、报价模型策略和客户分析已经有积累，勇士售电牌照也在积极申请中。我们预计随着电改推进，远光软件可以通过自身卡位优势和产品经验累积，快速切入到电力配售、交易和数据发掘等多个领域。

　　维持盈利预测，维持“买入“评级。我们预计2015-2017 年收入分别为12.9、15.1 和20.0亿元，净利润分别为4.8、5.9 和7.4 亿元，每股收益分别为1.04、1.28 和1.60 元。

　　爱康科技：提高非公开增发募集资金额度，助力电站龙头创新式成长

　　爱康科技 002610

　　研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞，刘强 撰写日期：2015-05-25

　　事件：2015年5月20日晚公司发布公告：（1）公司调整非公开增发内容：1、本次非公开增发募集资金总额不超过47亿元（原有方案是募集资金不超过20亿元）;2、募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设（原有方案是用于550MW光伏电站建设），并且提高电站建设时自有资金比例至94%（原有方案自有资金30%）;3、发行价格不低于28.73元/股（原有方案17.19元/股）;4、大股东认购比例不变，不低于10%，并且3年内不得转让。（2）公司设立子公司推进互联网战略：1、公司或下属子公司拟投资一亿元人民币在国内设立电站运维公司，主要从事光伏电站的第三方代理运维业务;2、公司或下属子公司拟投资人民币一亿元设立爱康绿电宝金融服务有限公司，主要从事光伏电站的互联网金融融资业务;3、公司或下属子公司拟投资人民币三千万元设立爱康光伏电站分级及评估咨询有限公司，主要从事光伏电站质量的分级评估服务;4、公司或下属子公司拟投资不超过人民币一亿元设立爱康互保信息技术有限公司，主要就光伏行业内普遍关心影响发电量和电站质量的风险因素提供保险服务。

　　点评：

　　提高非公开增发募集资金额度，助力光伏电站业务大幅扩张。公司已累计控制光伏发电项目510.475MW，并计划在2015年底实现控制不低于1200MW光伏发电项目的业务目标。本次通过提高非公开增发募集资金额度，将在两方面助力公司电站业务扩张：（1）募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设（原有方案是用于550MW光伏电站建设），扩大了项目的电站建设规模，有助于公司完成年初设定的1.2GW电站的目标;（2）提高电站建设时自有资金比例至94%（原有方案自有资金30%），降低公司在电站业务扩张过程中的财务风险。

　　公司互联网战略聚焦光伏电站后市场。能源局数据显示，截止2015年3月底国内光伏电站累计装机量达33.12GW。光伏电站的运维、质量评估、保险以及盘活存量电站资产的金融创新等电站后市场空间巨大。公司通过设立电站运维子公司、互联网金融子公司、电站质量评估子公司及互保服务子公司，聚焦光伏电站后市场，不仅有利于提高公司自身电站的运营效率，还可以对外提供相应服务，为公司未来成长寻找新的增长极。

　　公司在电站收益率和融资方面引领行业发展，不断创新;能源互联网更是增添公司亮色。首先，公司通过精细化运营保障发电量;其次，公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大，在国内光伏企业中率先启动了光伏电站的资产证券化工作;2015年公司计划打通光伏电站开发、建设、投资、运维全流程的融资通道，实现建设期融资、项目贷款融资、资产证券化的无缝衔接。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值;由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口，未来公司还将受益能源互联网的发展。

　　盈利预测及评级：我们预计公司15年、16年、17年EPS分别为1.12、1.78、2.54元，对应5月21日收盘价（37.18元）的市盈率分别为33、21和14倍，考虑到公司电站龙头高成长性以及布局光伏电站后市场领域，发展空间巨大，参考可比公司2015年平均PE为50.57，我们给予公司2015年50倍PE，提高目标价到56元。

　　股价催化剂：电站业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化。

　　风险因素：1、光伏业务拓展低于预期;2、金融创新低于预期;3、应收账款等财务风险。