智能制造试点示范项目名单公布 智能制造概念股有哪些？(4)

　　盈利预测：凭借自身丰富产品线及战略布局的推进，我们认为公司具备长期投资价值。盈利预测方面，略微上调之前的盈利预测，预计公司2015-2017 年收入分别为30.68、36.83、45.93 亿元，增速分别为19.7%、20.1%、24.7%，归属母公司净利润分别为3.98、5.02、6.20 亿元，同比增速20.7%、24.23 和21.43%，对应15-17 年EPS 0.78、0.98、1.21 元。目标价为51-55 元，对应2016 年52-56 倍PE（行业平均47PE左右）。维持“买入”评级。

　　风险提示：基药招标政策风险、竞争对手品种提前获批、新产品推广不达预期风险、新的战略推进低于预期

　　大族激光：大族激光领跑自动化产业升级浪潮

　　大族激光 002008

　　研究机构：长江证券 分析师：高小强 撰写日期：2015-07-01

　　报告要点

　　大族激光领跑自动化产业升级浪潮。

　　作为持续跟踪大族激光的研究员，我们见证了公司持续稳健发展的历程，此次增发公告象征着公司新起点，我们也将从产业升级的逻辑重点分析公司机器人业务前景以及自产激光器为公司带来的盈利增厚。

　　机器人产业席卷全球，大族激光迎来历史机遇。

　　国际机器人产业方兴未艾，中国机器人市场蓄势待发。大族激光瞄准机器人推动产业升级的历史机遇，利用自身在高端加工设备领域的市场经验和雄厚实力，以独特的角度切入机器人产业。大族激光既从传统优势大功率激光设备自然延伸，有望在现有消费电子及汽车行业的基础上，继续拓展行业客户面。同时又朝着机器人产业链核心全面布局，整个机器人项目计划构思缜密却又波澜壮阔，全面布局了机器人的各主要核心部件。我们看好机器人业务未来成为公司的主导增长点。

　　激光器及脆性材料加工--提升盈利能力。

　　在机器人之外，公司增发光纤激光器。过去几年与IPG 的深度合作为大族积累良好的客户及技术基础，在这一时间点启动自制，将提升自身盈利水平，并进而扩大客户面。另外消费电子新材料应用不断推进，公司增发脆性材料领域，看好其在蓝宝石、超硬玻璃设备方面的潜力。

　　强大资本平台，后续强力看好。

　　大族激光同时积极构建资本平台，包括多个产业基金和融资计划，保证了产升级计划后劲充足。历次增发，可以说是公司发展的新的起点，我们强烈看好公司发展前景，预计2015-2017年EPS 为0.67、0.91、1.13元。

　　宝钢股份：异动终将过去 价值正在凸显

　　宝钢股份 600019

　　研究机构：安信证券 分析师：衡昆 撰写日期：2015-07-09

　　控股股东计划增持，股价异动终将过去： 7月8日，控股股东宝钢集团通知公司将增持公司股票并于6个月不卖出。自6月12日以来，不到一个月的时间里，上证指数从5178.19点大幅下跌至2015年7月8日收盘时的3507.19点。宝钢股份的价格也从10.18元下跌至6.75元。 我们认为随着股指回落，融资盘大幅减少，稳定股市政策频出，证金公司等国家队进场，经济基本面有弱势企稳迹象，各项改革措施正在稳步推进的背景下，近期股市的异常波动终将过去。

　　宝钢股份的投资价值正在凸显：宝钢集团增持宝钢股份的股份应是上市公司大股东响应政策号召稳定股价的一部分。但回归到宝钢股份自身来看，目前宝钢股份PB 仅0.98。根据我们对其2015年到2017年eps:0.35元、0.40元和0.47元的预测来看，宝钢股份的PE 也仅为19.3、16.9和14.4倍，投资价值已经充分显现。

　　行业变革看龙头：当前钢铁行业的基本面极差，唐山地区的钢坯价格已跌破1700元/吨，全行业陷入亏损。我们认为这样的形势已难以长期持续，行业内生性的变革正在悄然发生。而行业变革对于宝钢这样的行业龙头来说是最大的利好。并且“宝钢+欧冶”组合已经具备同时从钢厂和钢贸两个环节进行整个产业链整合的框架。

　　投资建议：继续给予买入-A 评级， 6个月目标价10.5元。

　　风险提示：欧冶云商推进速度慢于预期，中国经济超预期下滑风险，人民币大幅贬值风险。

　　东方通信：一季度盈利能力改善明显 专网+金融机具提供持续增长动力

　　东方通信 600776

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2015-05-04

　　报告要点

　　事件描述

　　东方通信发布 2015年第一季度业绩报告。报告显示，公司2015年第一季度实现营业收入5.43亿元，较去年同期下降9.71%;实现归属上市公司股东的净利润0.28亿元，同比增长20.21%;实现扣非后归属上市公司股东的净利润0.17亿元，同比增长336.70%。一季度公司基本每股收益为0.02元。

　　事件评论

　　收入下小幅下滑，但盈利能力呈现快速上升态势：尽管公司一季度收入小幅下滑，但母公司+子公司的整体盈利能力有显著增强，经营质量也在持续改善：一季度综合毛利率同比增长0.79%，经营活动产生的现金流净额同比改善36.20%。考虑到一季度仍是通信及电子行业的淡季，而当前金融电子业务和专网集群业务发展势头强劲，我们认为，公司未来营收以及净利润均将呈现快速增长的态势。

　　受益于国产化趋势，金融机具业务步入快速发展阶段：我们认为，公司金融机具业务将长期维持快速增长的态势，主要原因在于：1、ATM 机的国产化替代趋势明确，为中国本土厂商提供了更宽松的市场环境;2、除工行、邮政等优势客户资源外，公司积极拓展新的客户市场，可为公司开拓更宽广的市场空间。3、公司积极发展VTM 等新产品，并通过收购银星金融加强产品线宽度，抓住行业发展的机遇。我们判断，金融电子业务将长期保持高水平的盈利能力，充分支撑公司整体业绩的持续增长。

　　集群专网业务潜力巨大，提供业绩加速增长动力：我们看到，公司在2014年累计获得4.55亿元集群专网合同，为该项业务在2015年的快速发展奠定了基础。展望后续，我们认为公司还将继续受益于行业需求的快速增长，实现订单及收入加速增长。具体表现在：1、近期全国范围内轨道交通建设加速，成为公司发展TETRA 产品的绝佳机会;2、伴随各省市警用集群专网PDT 项目的陆续启动，专网市场将进入高景气阶段;公司作为第一批参与公安部PDT 标准制定的企业，产品成熟且具备丰富的系统部署经验，必将获得较为理想的市场份额。我们认为，公司集群专网的业务的发展潜力巨大，可为公司业绩提供加速增长动力。