网络安全相关概念股闻风起舞 网络安全概念股龙头解析(2)
当前,国内网络信息上市公司在企业治理结构、技术积累、投入周期等仍与跨国IT巨头有较大的差距;国产化政策的推进可能会因中美政经博弈、中美企业合作模式的变化出现节奏上的变数甚至停滞的可能;生态链建设的挑战和产品迁移本身的技术风险等也制约国内企业前进步伐;等等。这些也需产业和投资者的注意。(通信信息报)
卫士通:获大规模销售许可,安全手机放量可期
卫士通 002268
研究机构:长江证券 分析师:马先文 撰写日期:2015-05-11
报告要点
事件描述
公司公告近日与中国移动通信集团公司联合研制的智能加密移动终端及后台密钥管理系统取得国家密码管理局颁发的商用密码产品型号证书,产品型号分别为:SJJ1506中国移动智能加密移动终端和SYT1501中国移动智能终端密钥管理系统。
事件评论
商用安全手机的商用密码产品型号证书已获取,正式进入大规模销售阶段。1、公开消息显示,该产品对应的是中国移动4G安全手机——“尊御”,是移动市场首款通过加密认证的4G手机,采用一体化安全终端整体解决方案,配臵具有自主知识产权的TF密码卡,形成从终端-网络-系统的三端全程加密,使智能手机真正具备语音加密通信以及个人隐私保护功能,兼备了智能手机的功能性和安全性,极具竞争力;2、依据公司公告,该商用密码产品型号证书的取得标志着该产品将具备在市场大规模正式销售的行业许可。相比于中国电信,中国移动在商用安全手机领域步伐略微落后,当前它已充分重视到商用安全手机的重要性,把安全手机作为重要战略来推进,为抢占该领域市场,我们预估获取销售许可后中国移动将不遗余力的全渠道推广;3、依据公告,前期公司与中国移动已在部分省市开展智能安全手机产品的市场宣传推广,近期将协同中国移动面向政府、金融、电信、能源、科研等行业用户开展大规模市场营销活动。考虑到中国移动行业领先的渠道优势和当前党政军等对于安全手机迫切的需求,我们预判该手机今年放量销售可期。
安全手机即将推广,投资逻辑逐步验证。1、公司是密码和安全集成领域龙头,收购三零瑞通等三家公司初步打造完整产业链,保密产品的逐步恢复,且当前政策加码和需求提升双轮驱动行业景气向上,公司凭借核心技术、最高级别资质、党政军优质客户等优势最大分享行业红利;2、智能手机严峻的安全形势催生迫切的需求,我们匡算,公司加密手机(军品)和智能安全手机(民品)合计市场空间约1000亿,该业务爆发在即,将为公司贡献极大的业绩弹性。
3、电科集团组建网安子集团大力发展信息安全产业,公司是其旗下唯一的信息安全类上市公司,大概率成为其资产证券化平台,助力公司朝信息安全旗舰企业迈进。
投资建议:公司面临大的政策和市场机遇,正走在高速发展的上升通道,我们预估公司此次停牌有是围绕公司从信息安全到安全信息战略升级的新布局,强烈看好公司的投资价值,预计2015-2017年EPS为0.51、0.82和1.22元,对应PE为131、81和55倍,维持”推荐”评级。
启明星辰:中报首次实现盈利,全年高增长可期
启明星辰 002439
研究机构:安信证券 分析师:胡又文 撰写日期:2015-07-03
中报首次预计实现盈利,新增订单增长和增值税退返是主要因素。公司预计2015年上半年实现扭亏,盈利1000万至2000万元,上年同期亏损3866万元。新增订单增长拉动销售业绩较预期有所增长,软件产品增值税退税较预期有所增加,使得本期业绩成功扭亏。
业绩不断超预期,全年高增长可期。我们在公司2014年年报点评中指出:“业绩拐点凸显,信息安全龙头进入黄金发展期”,在2015年一季报点评提到“一季报高增长,奠定全年高增长基调”。
本次公司中报预计业绩再次超出之前亏损900万至1400万元的业绩预测,又一次证明了公司业绩拐点,全年业绩高增长将是大概率事件。
国家安全政策红利和产业刚性需求叠加,信息安全行业迈入黄金发展期,龙头企业最受益。国家安全法正式实施,网络安全上升到国家安全战略高度,人大再次审议网络安全法,后续立法进度有望加速进行,政策红利不断释放,后续催化剂不断。IDC数据显示2014年中国IT安全市场的规模为22.4亿美元,同比增长18.5%,市场增速超过预期。从产业层面看,信息安全行业高增长的确定性非常大。公司在信息安全细分领域市场份额排名持续上升,入侵检测、入侵防御、UTM、VPN和防火墙领域都进入前三名,政府和军队领域市场份额高达70-80%,金融领域市场份额也名列第一。随着云计算、大数据发展,数据集中度将持续上升,公司作为国内信息安全龙头企业将充分受益。
投资建议:国家安全政策红利和产业刚性需求叠加,信息安全行业迈入黄金发展期,龙头企业最受益。预计公司2015-2016年备考EPS分别为0.33元、0.47元,维持“买入-A”评级,6个月目标价35元。
风险提示:信息安全需求释放不及预期。
绿盟科技:持续投资及并购,布局信息安全及国产化
绿盟科技 300369
研究机构:广发证券 分析师:刘雪峰 撰写日期:2015-06-04
收购部分股权并增资杭州邦盛,布局金融支付安全领域
公司拟使用2,200万元向绿盟信息增资,用于收购杭州邦盛部分股权并对其进行增资。交易完成后,绿盟信息持有杭州邦盛11.56%股权,杭州邦盛成为绿盟信息的参股公司。杭州邦盛主要产品包括:线上、线下反欺诈产品线、反洗钱产品、设备指纹产品、极速数据流处理平台、企业内控平台、欺诈信息共享云平台、大数据实时征信平台及客户精准营销系统。
行业与技术互补,共同开拓金融支付安全市场
公司拥有大量金融、运营商、能源和互联网等领域优质客户;杭州邦盛产品与技术在银行、互联网金融、电子商务、移动及在线支付、线下刷卡结算、反洗钱等领域应用广泛。通过本次投资,双方行业与技术实现互补,公司凭借优势领域客户的关系和多年安全行业项目经验,帮助杭州邦盛在金融、运营商和互联网领域共同开拓支付交易信息及业务安全市场。
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