石墨烯节能改进剂概念股有哪些？石墨烯节能改进剂概念股解析(3)

　　得益于财务费用率大幅下降，期间费用率有所下降。2014年前三季度，公司的期间费用率为18.70%，同比下降0.62个百分点。其中销售费用率为5.74%，同比上升0.93个百分点；管理费用率为11.34%，同比上升1.09个百分点；财务费用率为1.61%，下降了2.64个百分点，是期间费用率下降的主因。

　　截止到报告期末，公司的存货余额为15.85亿元，同比下降了18.72%；存货周转情况同比变化不大，基本正常。由于募集资金尚未完全投入使用，公司的现金余额高达22.64亿元，比较充足。在当前的宏观经济形势下，资金充裕是比较有利的情况。

　　预计公司2014、2015和2016年的EPS 分别为024、0.27和0.34元，目前的估值水平在41倍PE 左右，公司的估值水平不低，但是考虑到公司等静压石墨、核石墨和碳纤维等碳素新材料的发展前景看好，因此暂维持对公司增持的评级。

　　风险：公司碳素新材料业务的发展进程不达预期风险；市场的系统风险。

　　南都电源（300068）：业绩增速略有放缓 但总体符合预期

　　南都电源 300068

　　研究机构：东北证券 分析师：潘喜峰 撰写日期：2014-10-30

　　2014年前三季度，公司共实现营业收入28.45 亿元，同比增长12.02%；实现归属上市公司股东净利润1.11 元，同比增长21%；实现每股收益0.19 元。其中第三季度实现营业收入11.20 元，同比增长28.63%；实现归属上市公司股东净利润3501.39 万元，同比下降2.97%；实现每股收益0.06 元。公司的业绩基本符合预期。

　　前三季度公司的综合毛利率为14.46%，同比基本持平；净利润率为4.30%，同比也基本持平。其中第三季度的综合毛利率为14.68%，同比下降1.26 个百分点，环比下降0.80 个百分点；净利润率为3.57%，同比下降1.47 个百分点，环比基本持平。公司三季度的利润率同比有一定程度下滑。

　　期间费用率略有提升。前三季度，公司的期间费用率为9.35%，同比提升了0.77 个百分点。其中销售费用率为4.69%，同比提升了0.40 个百分点；管理费用率为3.77%，同比基本持平；财务费用率为0.88%，同比增加0.32 个百分点。

　　公司重视研发，截止到报告期末公司累计已获得有效专利87 项，其中发明专利26 项，实用新型专利44 项，外观专利17 项。公司“高性能启停用铅炭电池项目”被列为工信部强基工程项目，产品在储能和动力领域的前景都十分看好。

　　预计公司2014、2015 和2016 年的EPS 分别为0.26、0.34 和0.46元，公司目前的PE、水平在38 倍左右，和电池股的总体估值水平相比并不算高，因此我们维持对公司增持的评级。

　　风险：市场的系统风险；动力电池业绩不达预期风险。

　　中泰化学：“新丝绸之路经济带”升起的西部之星

　　中泰化学 002092

　　研究机构：国海证券 分析师：代鹏举 撰写日期：2014-11-19

　　投资要点：

　　“新丝绸之路经济带”升起的西部之星，产业链拓展和盈利能力都将显著受益。新疆以其至关重要的战略位置及丰富的资源成为“新丝绸之路经济带”的制造品输出中心及能源供给中心。连接新疆与中亚、欧洲多条运输通道逐步打通（相比传统北线和水运大大减少运输时间和成本），同时相关产业扶持政策陆续推出，劳动密集型的纺织品加工业和建材等行业将直接受益。

　　公司依托新疆丰富的原盐、煤炭、棉花资源基础，成为国内氯碱行业拥有完整一体化产业链的龙头企业，形成120万千瓦自备电、128万吨电石、150万吨PVC 树脂、110万吨烧碱、10万吨棉浆粕、30万吨差别化粘胶纤维的生产规模。产品规模居国内同行首位，且上下游相互配套，生产成本领先。公司将抓住“新丝绸之路”的重大发展机遇，继续向产业下游延伸，重点消化目前的PVC、烧碱和粘胶产品，提升盈利能力。公司参股的新疆富丽达投资建设的1000万锭纱锭项目建成后，将消化粘胶纤维120万吨、烧碱80万吨，大幅度提高盈利水平。

　　巨量煤炭资源开发在即，广阔成长空间将打开。在能源安全及新疆扶持政策的双重作用下，新疆正成为我国新的能源供给中心以及我国油气能源进口枢纽。2014年10月28日，国家能源局出台《关于调控煤炭总量优化产业布局的指导意见》，对煤炭行业总量调控、优化布局，今后一段时期，东部地区原则上将不再新建煤矿项目，中部地区（含东北）按照“退一建一”模式，适度建设；西部地区将重点围绕以电力外送为主的千万级大型煤电基地和现代煤化工项目用煤需要，在充分利用现有煤矿生产能力的前提下，新建配套煤矿项目。公司新疆准东煤田南黄草湖勘查区248.6平方公里的探矿权，煤炭资源储量约147亿吨。潜在经济价值约是中煤能源的3倍，中国神华的9倍。在国家能源政策支持新疆煤炭资源开发的背景下，公司的煤矿开发时间表正越来越近。公司拟将南黄草湖矿区划分为三个井田区，总规模产能达到5000万吨/年。总体规划是形成以煤电、煤化工为主体、上下游紧密结合的循环经济产业集群。

　　布局石墨烯为代表的高端新材料领域，跨越式发展值得期待。石墨烯具有广阔的市场前景和巨大的经济效益，目前全球正在形成技术研发和产业投资的高潮。预计2013-2023年全球石墨烯技术市场的年均增长率将高达55.5%，2018年 全球石墨烯的市场规模将达到329亿美元左右，未来十年，石墨烯有望达到万亿的市场规模。为加快产品结构调整和产业升级，公司参股厦门凯纳石墨烯技术有限公司，积极推进对石墨烯技术开发、应用及其衍生产品领域进行研究，增强公司的核心竞争力。厦门凯纳石墨烯技术有限公司于14日与航天公司总公司下属德州派森航天新能源电池研究院签订了《石墨烯电池合作协议》，双方合作开发石墨烯电池，就提升电池的整体性能或某单一方面的性能开展技术合作。

　　盈利预测与投资评级。公司抓住“新丝绸之路经济带”的重大发展机遇，积极向产业下游延伸，消化烧碱和粘胶产品，盈利能力将显著提升。手握的巨量煤矿资源开发在即，广阔发展空间将打开。预计公司2014-2016年EPS 为0.20、0.41和0.56元，给予“买入”评级。

　　风险提示：产品价格波动的风险；煤矿开发时间低于预期。