物联网概念股有哪些？物联网概念股龙头公司一览(3)

　　净利润与扣非净利润增速差异较大主要在于，2015Q1公司政府补助仅89万元，而上年同期为2374万元。

　　公司在底部推出员工持股计划，坚定看好长期发展：15Q1业绩增速是歌尔近几年的最底部，我们认为主要原因在于公司主动砍掉部分低质量业务，转而向新兴领域加大投入，在度过阵痛期后，将打开新市场为长期成长蓄力。公司在底部推出员工持股计划，彰显看好公司长期发展前景的信心。

　　平台型公司，构建核心竞争力：歌尔已经成功搭建了产业链平台、大客户平台、技术研发平台、产品线平台、国际化平台、资本运作平台和自动化制造平台等七大平台，打造远超一般企业的护城河，在新一轮科技创新中将再创辉煌。

　　五大成长逻辑驱动新一轮发展：1.虚拟现实：歌尔独家OEMFacebook和Sony虚拟现实产品，与三星、乐视深度合作，走在全球创新最前沿；2.汽车电子：并购丹拿实现快速切入供应链，声学与摄像头重点布局娱乐与安全两大最关键领域；3.互联网智能音响：互联网音乐与智能家居新入口，苹果重金收购Beats，互联网厂商疯狂寻找声学硬件合作方，歌尔作为行业顶级专家将与最优秀者合作，未来也有可能打造自有品牌；4.可穿戴设备：AppleWatch引领潮流，产能释放后将导入新供应商，歌尔有望入围。苹果以外，歌尔也与华为、Pebble以及各种小而美互联网厂商在智能手表和手环领域深度合作。5.MEMS与传感器：公司全球招募传感器最顶尖人才，凭借在MEMS麦克风的市场优势，借助多合一趋势赢得更大市场空间，心率、气压传感器亦有成熟产品，压力和加速度计也在深入布局。我们预计在今明年就将看到五大新成长逻辑逐步兑现，推动歌尔业绩重回高增长轨道。

　　投资建议：我们预计公司2015年-2017年EPS分别为1.44元、2.11元、3.01元，公司作为平台型公司，正加大投入进军新市场，底部推出员工持股计划，投资者应坚定信心，前瞻布局公司业绩拐点到来。给予买入-A投资评级，6个月目标价43.20元，相当于15年30倍PE。

　　风险提示：新产品推广不达预期，海外市场拓展不达预期

　　通富微电：一季度业绩符合预期，非公开发行股票成功实施

　　事件：

　　公司发布2015年一季报。2015年一季度实现销售收入5.13亿元，同比增长14.67%；实现归属于上市公司股东的净利润3466.81万元，同比增长62.86%；一季度综合毛利率22.02%，同比上升4.09个百分点；销售净利率6.76%，同比上升2个百分点。公司预计2015年1~6月归属于上市公司股东的净利润同比增长50%~80%。同时公告非公开发行成功实施，实际发行价为13.02元/股，募集金额12.80亿元。

　　点评：

　　一季度市场需求饱满，营业收入增长。

　　公司一季度来自移动通信等市场需求良好，前几年的先进产能扩张效益开始显现，产品销售量和营业收入有所增长。

　　产品结构和客户结构优化，盈利能力大幅提升。

　　公司前几年为了应对无线通讯及数字多媒体领域对封装的需求的快速增长，积极研发并布局了FC、BGA、Bumping、WLP等先进封装产能，开始进入收获期，2014年效果明显显现。凭借先进封装产能的布局，新开拓了展讯、海思以及台湾最大手机芯片公司等海内外一流客户，再加上ST、TI、富士通、卡西欧等原有大客户，公司已经拥有了欧美、亚太、国内三大顶级客户群。产品结构和客户结构的优化升级，2015年公司毛利率、净利率仍有较大的上升空间。

　　非公开增发融资成功实施，为未来增长打下基础。

　　公司成功实施非公开增发，募集金额12.80元。此次融资成功，可以使公司在技术升级的基础上扩大生产规模，进一步优化产品结构，提高Bumping、FC等先进封装产能，增加国内外一线客户的订单占比，增强公司的竞争优势，为当前产能转移的大好形势做好资金准备。

　　当前国内外良好的发展环境利好通富微电等国内半导体公司。

　　芯片国产化保障信息安全，上升到国家战略高度。虽然国内半导体芯片需求庞大，但国产化比例太小，大部分都需要从欧美日韩等国家进口，国内消耗的80%的芯片都需要进口，尤其是高端芯片几乎全部进口。“缺芯（芯片）少魂（操作系统）”的局面一方面直接阻碍我国工业发展，另一方面国外芯片制造商有可能通过在芯片中设置漏洞窃取机密数据以及公共信息，从而威胁国家安全，集成电路国产化率提升迫在眉睫。今年“两会”期间，集成电路产业首次被写进政府工作报告，国务院领域密集调研集成电路产业。

　　2）国家和各地方的扶持政策密集出台，预计先进产能扩充、国际并购等陆续出现。目前国内集成电路产业无论是技术还是产业规模都整体落后于海外，中国本土公司面临着研发基础较弱、人才缺乏等问题，特别是IC设计，前期投入和风险都高于其他产业。要快速缩小与国外公司的差距，最快捷最直接的方式就是借助国家和地方政策扶持，实施并购重组做大做强。国际并购可以获得技术专利与人才，进入国际一流产业链。并购重组已经成为当前中国集成电路产业做大做强、产业链协调发展的必然趋势。

　　3）产业链向大陆转移的趋势不可阻挡。中国大陆凭借其巨大的消费市场、相对低廉的劳动力成本，以及国家产业保护政策，且随着中国大陆半导体企业技术水平的提升，从集成电路设计、晶圆制造以及封装测试环节，半导体产业链从韩、台等地区向大陆转移的趋势愈发明显。国外知名公司也纷纷向内地优秀企业抛出橄榄枝，愿意开展技术合作，将为国内的半导体企业发展提供强力技术支撑。

　　借助良好的发展机遇，公司有望实现跨越式发展。过去几年，公司经营策略偏稳健，发展步伐偏慢，但我们现在看到，公司的基本面正发生着积极的变化。一是经过去年的研发储备，新产能开始逐步释放，新获取了展讯、海思以及某台湾最大手机芯片公司等大客户订单；二是与上前道的上海华虹宏力、华力等组成“虚拟IDM”，实现产业链合作、协同发展；三是管理层战略开始偏向积极主动，苏通产业园的投资、先进封装产能的大幅扩充、海内外高端人才的引进等方面有较大的动作。在国家和地方政策支持、产业转移趋势的大好形势下，不排除公司在新的产能布局、国际合作、外延发展等方面有新的进展的可能，实现跨越式地发展。

　　公司有望成为半导体板块的一匹黑马，维持“买入”评级。在半导体产业转移、国家及地方对半导体产业大力支持的背景下，公司自身在积极寻求突破，先进产能布局和一流客户开拓方面都有比较大的进展，我们认为公司未来几年将进入快速发展通道。暂不考虑增发摊薄，预计15/16/17年EPS分别为0.34、0.52、0.81元，增长速度分别达82.6%/52.7%/55.9%，维持“买入”评级，6个月目标价18.2元（鉴于公司未来几年业绩的高速增长、外延式发展预期，我们给予公司16年35xPE）。

　　风险提示：行业景气度波动、大客户导入进度不确定等。

　　华天科技：业绩高增长，高端产能逐渐放量

　　维持增持评级，目标价 24 元。公司 1Q15营收 7.4亿，同比 13%，环比-12%；归母净利6427 万，同比31%，环比-13%。毛利率22%、净利率9%，同比、环比持平，业绩符合市场预期。我们认为公司产能布局合理，高端产能有望加速释放助力业绩高增长，维持2015/16/17年EPS 预测0.60/0.81/1.06，维持增持评级，目标价24 元。

　　天水本部、西安华天继续贡献主要业绩。（1）低端封装成本构成为60%材料、15%人工、15%折旧、10%动力，天水本部铜线比例超80%、人力和动力成本不及东南沿海2/3，综合成本优势叠加优秀公司治理，盈利能力陆厂无人能及；（2）西安华天FCBGA 产能通过国内一流芯片设计客户持续放量，5 万方新厂房已经封顶，达产后将进一步增厚公司业绩。

　　高端产能有望加速释放，MEMS 是长期主要看点。（1）随着公司12 英寸CIS 产能投放，bumping 和指纹识别产能有望从2Q15 开始通过优质渠道释放；（2）物联网时代开启，MEMS 作为数据采集端主力芯片，市场规模5 年内有望达250 亿美元，公司通过西安、昆山两地中高端封测技术率先卡位，并已成功导入美新、矽睿、敏芯等优质客户，有望充分受益物联网浪潮；（3）公告增资控股迈克光电，布局LED 封测领域，公司完善在封测领域IC、MEMS、LED 全方位的布局，有望平缓产品价格波动对业绩的影响。

　　风险提示：高端封装产能释放不及预期，竞争加剧降低产品价格.