三人行：火爆牛股 反转飞升

    三人行传媒集团成立于2003年，2016年1月加入中国·4A，2020年5月28日，成功登陆上海证券交易所主板上市，股票代码：605168。作为国内领先的整合营销服务供应商，公司拥有超过800人的综合服务团队和行业领先的服务经验，为客户在全案数字营销、场景活动、校园整合营销等领域提供全方位、全流程的营销策划、执行与传播服务，通过多种媒介方式满足客户多场景、高曝光、全覆盖、富有创意的营销传播需求。

    投资亮点：

    1.受复工复产及平台经济健康发展推动，22Q2 起广告收入高增长可期。

    2.持续开拓和深挖汽车、消费品行业客户需求，保证业绩增长。

    3.核心客户粘性强营收稳定，持续拓展新客户、新赛道。

    4.布局数字藏品、虚拟人业务，有望开启第二增长曲线。

    5.行业规范发展业绩短期承压，顺应营销趋势布局新业务

    6.紧跟下一代互联网技术发展脚步，尝试更多营销形式。

    总结：三人行拥有多行业稳定头部客户，包括伊利、三大运营商、四大银行等头部国企，21 年新开拓华润集团、一汽大众、东风本田、一汽丰田等多行业新客户，未来2-3 年或有投资收益弹性。疫情主要影响公司线下场景营销及校园媒体业务（21 年整体占比约10%），预计复工复产后整体业绩有所修复。公司整合营销业务行业领先，核心客户合作稳定粘性高且均为国企或行业龙头，公司持续开拓新客户与新赛道。