推进基础设施资产证券化 助力经济发展

    在8-9日召开的2016中国资产证券化论坛年会上，与会专家认为，基础设施资产证券化作为今年的推进重点，对拉动经济增长，减少新增负债，促经济结构调整有重要意义｡

    值得注意的是，管理层提出“支持开展基础设施资产证券化”，这显示基础设施资产证券化是在今年和未来着力推进的｡而推进基础设施资产证券化，对实体经济的重要意义在于能够通过证券化的方式，实现现有基础设施资产的盘活；使流动性差的固定资产能够在市场上流通｡以市场化方式筹集资金，推动后续基建投资的建设，减少发债｡

    中益仁投资有限公司董事长､清华大学五道口金融学院郭杰群博士在接受记者专访时表示，基建投资对经济拉动作用较大，是今年着力推进的｡中国有较大存量的基础设施资产，通过对存量资产的盘活，以市场化的方式筹集资金，能减少政府负债的新增，减少通货膨胀等由于新增负债带来的负面影响｡

    郭杰群认为，除盘活存量资产外，资产证券化能够实现基础设施未来现金流的现期“兑付”｡对于高速公路等有稳定收益的资产，通过收费权的证券化，能够在现期获得未来的现金流｡

    中国证监会国际咨询委员会委员､香港证监会前主席梁定邦表示，基础设施资产证券化的推进与中国部署相符，未来的任务包括城市的改建､环境的优化，以及“一带一路”的设想，这意味着未来中国基础设施投资相比以往更上一层楼｡这就需要通过对已有基建资产的证券化解决资金需求｡

    “不仅如此，推进基础设施资产证券化对于促进中国经济结构的转型，金融市场的发展都有重要意义｡”原国开行副行长､中国资产证券化论坛理事会联席主席高坚说｡

    但是，中国证券投资基金业协会的《基础资产负面清单》中，将以地方政府为直接或间接债务人的基础资产，以地方平台融资平台公司为债务人的基础资产列入负面清单｡

    业内人士认为，因此，目前适合进行资产证券化的基础设施资产主要为收益类资产，即基础设施收益权等的证券化｡这类资产有较强的产生稳定现金流或持续产生现金流的能力，不由地方政府直接支付｡

    “比如高速公路，高速公路依靠收费权产生现金流｡我国已经有高速公路证券化的几起先例” 郭杰群说｡

    与会专家认为，基础设施资产证券化是所有基础资产里风险最低､最易推行的｡随着基础设施资产证券化的推进，不排除未来出现债权类证券的可能｡(完)