RQFII尚待细则明确 以观长期利好效应

       国务院副总理李克强日前在香港出席论坛时表示,将拓展香港与内地人民币资金循环流通渠道,允许以人民币境外合格投资者方式(RQFII)投资境内证券市场,起步金额为200亿元｡这意味着离岸人民币回流机制即将建立｡分析认为,此举表明人民币国际化再进一步,但有关RQFII的细则仍待明确,后续的长期利好效应也尚需观察｡

　　——RQFII等一系列政策支持香港发展成为离岸人民币中心

　　近日在香港举行的"国家十二五规划及两地经贸合作发展"论坛上,国务院副总理李克强公布了中央政府支持香港发展的一系列新的政策措施,巩固和提升香港国际金融中心地位｡其中包括:允许香港企业以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资内地证券市场,支持香港企业使用人民币到境内直接投资(RFDI),以及将在内地推出港股组合交易所交易基金(ETF),等等｡

　　上述举措将在"十二五"规划期间逐步落实,尽管没有公布具体的推出时点,但显然已为市场带来了一线曙光,让香港日益增长的人民币资金池可以投资到内地庞大的股票和债券市场｡

　　李克强表示,支持香港发展成为离岸人民币业务中心,香港发展离岸人民币业务具有天然优势｡中央政府将积极支持香港人民币市场发展,拓展香港与内地人民币资金循环流通渠道,支持香港离岸人民币金融产品创新发展｡

　　与此同时,中央政府将增加在香港发行人民币债券的境内金融机构主体,允许境内企业在香港发行人民币债券,扩大境内机构在香港发行人民币债券的规模｡中央政府在香港发行人民币国债将作为一项长期的制度安排,并逐步扩大发行规模｡这是促进香港人民币债券市场发展和完善的一项重要举措｡17日,财政部在香港发行200亿元人民币国债,这是财政部第三次在港发行人民币国债,也是规模最大的一次,其中50亿元面向个人投资者｡

　　上海社科院金融研究中心副主任潘正彦认为,无论是扩大内地机构及企业赴港发债,还是RQFII和RFDI,在某种意义上更多的是国家层面的战略意义,即强化对香港经济和金融的支持,及加速推进人民币国际化｡

　　恒生银行副董事长兼行政总裁梁高美懿表示,对银行界而言,新措施将为香港及内地的业务带来更多机遇,并拓展香港与内地的人民币资金流动机制,令人民币投资渠道更多元化,进一步推动人民币融资及跨境贸易业务发展｡

　　——离岸回流渠道的建立宣告人民币国际化再度推进

　　在业内人士看来,开通RQFII可以说是人民币国际化的一个重要节点,其最大用意在于创造离岸人民币的回流渠道,随着在港人民币债券发行规模的不断扩大,香港的离岸人民币资金池也会越来越大,如果没有建立有效的回流渠道,那么人民币国际化进程将不可持续｡港交所总裁李小加表示,RQFII的放行将促进人民币回流渠道的建立,人民币国际化即将迎来"扩容与扩量"并行的全面提速｡

　　公开数据显示,截至今年4月,香港人民币存款总额已达5100亿元人民币,较去年底急升逾六成,约占目前香港总存款的8%｡而目前香港仍缺乏有效的人民币资金回流渠道,仅有境外央行､港澳清算行､境外参加行等三类境外机构开通了投资内地银行间债市的试点,其他资金只能存放于银行或投资于债券等有限的人民币金融产品｡