欧洲经济会坠入“失去的十年”吗？吗？

    伴随严冬的来临，今年以来因重债国相继脱离救助而一度呈现的欧洲经济新气象，已经所剩不多。欧洲经济离健康的增长之路仍很遥远，一度摆脱的经济衰退极有可能再次出现。

    越来越多的数据表明，欧洲经济正在出现明显的转差势头。本周最新公布的欧元区11月份综合PMI指数下降至16个月以来的最低点。作为欧元区经济的主要动力，欧元区前三大经济体德国、法国、意大利前景都不容乐观。德国11月份制造业PMI下降1.4至50，制造业增长出现停滞苗头；法国11月份经济活动已经连续第7个月下滑；意大利经济已经连续两个季度萎缩。

    俄乌危机是今年欧洲经济在复苏之路上遭遇的突然一击，欧洲与俄罗斯之间的制裁与反制裁事实上出现了双输的结局。目前俄欧间的年贸易额达4000亿美元，欧洲主要国家对俄出口的下降，直接拉动了欧洲经济的下滑。

    但俄乌危机对欧洲经济的影响可能只是插曲。欧洲经济增长乏力的主因仍在于为应对债务问题而不得不进行的持续财政紧缩，这使得经济缺乏增长动能，而与此相伴的是物价指数的低迷。欧盟统计局数据显示，欧元区10月消费者物价指数初值年率为0.4%，连续第13个月低于欧洲央行通胀目标的一半，欧洲已有8个国家通胀率为负值。

    不难看出，整个欧洲通货紧缩阴霾已开始显现。正如经合组织本周发布的前景展望报告所警告的，欧元区“或许已滑入持久性的停滞陷阱，若经济增长停滞或通胀预期进一步降温，则将面临通缩风险”。

    2008年国际金融危机爆发以来，欧洲经济两度陷入衰退，从目前的经济数据来看，出现第三次衰退并不是妄言。一面是高失业率低通胀率，另一面是经济停滞不前，这使得无论是个人消费还是企业投资意愿都进一步下降，经济基本面出现恶性循环态势。欧洲经济当前的现状与日本经济“失去的十年”如此相似——已接近零点的基准利率、高企的失业率、低迷的消费、意愿匮乏的企业投资，这意味着经济或将长期陷入低迷与停滞状况。

    欧洲会否出现日本经济般的“失去的十年”？欧洲的决策机构面临着严峻的宏观政策考验。但财政政策的不统一，已让欧元区面临“跛足”的宏观调控。这是欧元区制度上的缺陷，也是长期稳定增长的隐患。在这一背景下，当前对于欧元区来说，货币政策不得不再次开启，在已接近零的基准利率情况下，量化宽松是不得已的选择。欧洲央行行长德拉吉本周表示，欧洲央行“将采取必要措施抵抗欧元区当前的长期低通胀形势，包括扩大当前债券购买规模与频率等”。

    不过，欧洲央行的量化宽松政策能取得什么样的效果还是个问号。相比美联储运用量化宽松政策成功引领美国经济走向复苏，欧洲央行在政策时机把握以及对成员国的调控能力上，仍然欠缺。

    眼下的欧洲，仍在十字路口徘徊。它会否真的坠入日本经济式的“失去的十年”，眼下做出判断仍然尚早。乐观地看，量化宽松政策对欧洲经济增长的短期刺激效果仍然可期；而从中长期来看，欧洲经济仍存在勃发的动能与空间，仍有着潜在的力量。比如，欧元区内部有着统一的大市场上，内部消费潜力巨大，这将是未来摆脱通缩的基石。再比如，欧元区火车头德国依然威猛，尽管德国经济目前也显露疲态，但经济实力非常雄厚。目前德国正在打造工业4.0计划，该计划以智能制造为核心，力图将德国雄厚的制造业基础搭上再出发的快车，如果该计划成功实施，德国未来的竞争力将不可小视，并将带动欧洲经济找到新的经济增长点。此外，还应看到，正在推进的跨大西洋贸易与投资伙伴协议（TTIP）与中欧投资协定谈判都在推进，这些或许会从外部给欧洲激发出新的活力。