美国退出QE，全球债市影响几何？(2)

    境内、离岸人民币债券依旧被看好

    与欧美不同，新兴市场的高收益政府债券颇有价值。“近期，市场波动对亚洲本地货币债券整体影响较轻。特别值得一提的是，境内及离岸人民币债券在最近一轮市况波动期间有不俗表现，我们继续看好境内、离岸人民币债券。”渣打银行有限公司财富管理部指出：“以境内人民币债券为例，自8月31日以来一直有正数回报，反观大部分其他主要的债券普遍录得负回报，对比相当强烈。”

    不仅如此，2014年前三个季度，离岸人民币债券市场的一级发行量创下人民币4510亿元的新高，超过了2013年全年人民币3760亿元的规模。

    对于离岸人民币债券出现的“井喷”现象，穆迪高级副总裁大中华区信用研究分析主管钟汶权告诉中国经济导报记者：“这一活跃态势出现在人民币兑美元走弱的情况下，明确地反映出投资者日益倾向于将离岸人民币债券作为一种固定收益资产，而不仅仅是交易货币。”

    钟汶权指出，最近七国集团的成员国——英国，于今年10月发行了30亿元的人民币债券，这是人民币向国际储备货币演变的重要标志。离岸人民币发行和交易活动正在从香港扩展至新加坡、台北、伦敦等其他城市。

    此外，中国国内人民币债券市场也越发成为国际投资者重要的投资渠道。截至今年9月30日，国际投资者在多项国际投资计划下持有的国内债券总额已达人民币4910亿元，而同期离岸人民币债券存量总额为人民币4430亿元。

    值得一提的是，尽管国内人民币债券市场比离岸市场提供了更多的投资选择，“但与更发达市场相比，投资者面临着信息披露不透明、保护机制薄弱等更大的风险。”钟汶权补充说。
    此外，在亚洲本地货币债券中，除了人民币债券，渣打银行有限公司财富管理部也继续看好印度卢比债券。