美联储QE渐进尾声短期加息概率较小

    10月9日，美国联邦储备委员会副主席斯坦利·费希尔表示，美联储启动加息的具体时机将取决于美国经济数据的变化。他认为，如果美国经济数据朝着美联储预期的方向发展，美联储可能将于明年年中左右启动加息；但如果美国经济数据偏离美联储的预期，加息时机也会随之变化。

    而在较早的9月17日，美联储召开年内第6次FOMC(联邦公开市场操作委员会)会议，QE(量化宽松)再次缩减100亿美元，并正式决定将于下次议息会议（10月29日）结束QE。

    在对经济数据的预测上，美联储将2014年GDP增速由6月份预期的2.1%～2.3%下调至2.0%～2.2%，将2014年失业率预期由6月的6.0%～6.1%下调至5.9%～6.0%，2014年PCE（个人消费支出）维持1.5～1.7%不变。

    点评：费希尔9日的表态证实了美联储加息时点的考虑，而早在9月会议令市场相信，美联储加息时点取决于其“就业+通胀”双重目标的实现程度，尽管加息预期随着QE的彻底退出会呈升温态势，但无论从美联储的官方表述还是从美国经济面的情况看来，短期内加息可能性较小。

    尽管美国经济在持续复苏，但就业与通胀情况存在波动，一方面，就业市场在改善的同时仍存在闲置劳动人口较多和真实失业率较高的问题，另一方面，目前通胀和通胀预期都较为温和。这既加大了美联储在评估就业市场上的分歧，也降低了经济复苏中的通胀压力。

    从本次美联储的表态以及9月会议对于GDP增速、失业率和PCE预期的调整看来，其对美国经济的复苏持略微谨慎态度。对于美国经济而言，经济增长的最主要动力来自于消费，而消费的扩张需要以收入的实质性增长为前提，从目前低于1%的实际收入增速看来，短期内加息可能性也不大。