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英国通过了一次历史性大考。近日,1707年合并的苏格兰会通过公投方式,决定要不要继续和英格兰“一个锅里吃饭”。结果已经天下大白——“独立”没戏,继续“在一起”。不过,由此产生的一系列影响,却使英镑的影响力再次凸显。 苏格兰的独立倾向一直存在。2011年5月,主张维持统一的工党在苏格兰地方选举中败给苏格兰民族党,这使得苏格兰民族党再次有机会就苏格兰独立问题发起公投。积极推动独立的苏格兰首席部长萨尔蒙德表示,独立之后苏格兰能够过得更好,苏格兰有北海油田、苏格兰威士忌以及比较发达的金融服务业。但这一设想并没有充分考虑到分家带来的巨大成本。毕竟,在一个屋檐下生活了300余年,分家意味着伤筋动骨,并连带着苏格兰独立之后要不要加入欧盟,以及将使用欧元、英镑还是单独发行货币等一系列问题。 货币是苏格兰面临的一个难题。支持独立的一派假定还可以使用英镑,并与英格兰组建一个货币联盟。货币联盟想让所有人相信,苏格兰英镑与英格兰英镑是不可区分的,否则,有分别的货币将不可避免地增加成本和不确定性。货币等价只有在人们相信它是不可逆转的情况下才可能成立。这一点可以通过签署条约、规定适当的财政规则来实现。然而,但英格兰银行行长卡尼明确反对这一货币联盟。欧元的危机已经昭示出,货币不仅是经济问题,没有财政联盟和政治联盟的货币联盟是不靠谱的。 不过,在缺乏货币联盟的情况下使用英镑,是一件不明智的事情。欧债危机已经告诉我们,统一的货币必须伴随统一的央行。而苏格兰的情况比目前欧盟国家还糟糕:欧盟国家至少在欧元发行量上或多或少还有些发言权,苏格兰对于英镑的发行量却绝对无权置喙。英国一直没有加入欧元区,除了对英镑的钟情,也有不愿卷入欧元漩涡之中的想法。苏格兰闹独立,就意味着苏格兰要跟英格兰银行搞货币联盟,那么,谁是中央银行?如果有两个中央银行,又是谁来承担最后贷款人的角色呢? 如果没有英格兰银行支持,苏格兰要承担最终贷款人的职责,就需要庞大的英镑储备。英国央行行长卡尼提出,波罗的海国家央行储备占其GDP的25%,这意味着,苏格兰需要950亿英镑作为储备,这将使每个苏格兰人承受1.8万英镑的税款。与此同时,苏格兰政府还必须实行紧缩财政政策。 目前,5家在苏格兰注册的银行——苏格兰皇家银行、劳埃德银行集团、克莱兹代尔银行、乐购银行和信托储蓄银行此前均表示,若真的独立,他们就转到伦敦注册。银行因不确定性削减信贷规模,会影响苏格兰经济。金融的不确定性会影响到每一个苏格兰人,人们很担心自己存在银行账户里的英镑将何去何从。 英镑有过辉煌的历史。而且,时至今日,伦敦依然是国际金融中心,英镑依然还是国际主要储备货币之一。金融已经成为英国的核心利益,英国与欧元区若即若离的关系也与此有关,英国不会草率地将伦敦金融城置于一个国际机构的监管下。当苏格兰为独立的美好愿景所激动时,也不妨考虑一下现实问题——以后钱包里还能不能装英镑。苏格兰的金融发展是以英格兰银行的信誉为背书的,独立之后,即便设立新央行,也很难在短期内达到英格兰银行的水平和信誉。
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