美农业部报告打压豆市 但也为反弹留出空间

    北京时间7月1日凌晨发布的美国农业部种植面积报告利空国际大豆市场，隔夜美盘大豆期价暴跌5.76%，受此影响，7月1日国内大豆期货向下跳空142元开盘。分析认为，国际大豆市场长期偏空格局已现，但短时间内巨幅打压也为后期反弹留出空间。短期国内大豆市场弱势难改，应密切关注国储大豆拍卖。

    美国东部时间6月30日（北京时间7月1日凌晨），美国农业部公布农产品种植面积报告。报告显示，美国大豆种植面积较3月份时增加了330万英亩，达到8480万英亩，较去年增加830万英亩（如图）。而6月份的种植面积数据远高于此前市场分析师预估的8215.4万英亩。银河期货分析师梁勇表示，由于新季面积数据大幅增加，且明显高于3月份预估值，新季大豆增产前景明显；按美国农业部6月份供需报告中45.3蒲式耳/英亩的单产预估，美国大豆产量将达到38亿蒲式耳，较2013年增加15.5%。而之前市场预测产量为36亿蒲式耳。

数据来源：银河期货

    报告还显示，6月1日当季大豆库存4.05亿蒲式耳，2013年同期为4.32亿蒲式耳，而此前市场分析师预估当季库存为3.78亿蒲式耳。

    受大豆、小麦等主要农产品种植面积、库存等高于市场预期影响，6月30日美国农产品期货市场大跌。当日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货11月合约收11.5725美元/蒲式耳，下跌70.75美分，跌幅5.76%，跌至2月24日以来最低；玉米12月合约期价跌4.92%；小麦9月合约期价跌2.74%。

    而国内油脂油料期货市场受累外盘跌势，7月1日均大幅低开，豆粕主力合约则直接于跌停开盘。“而豆、棕、油大幅低开下探后，受到逢低买盘提振，才脱离低点，”方正中期期货分析师杨莉娜说。

    本次报告对于国际大豆市场的实质影响是，利空远月合约。本次报告数据的种植面积超出市场预期，并且今年种植生长情况好于去年同期及均值情况。因此，“未来供应极大改善”的预期，目前非常强烈，长期利空市场，对于美豆远月合约冲击较大，从而为远月油脂油料期货带来较大压力。“若关键生长期无重大不利天气影响，长期偏空格局即已确立，”杨莉娜说。

    而该报告对国内大豆期货市场的影响，主要是外盘弱势带来的整体下行压力。但是分析国内大豆期货市场，国储和进口方面的供给压力也不容小觑。国储大豆持续拍卖，增加了市场供应。“但随着成交量价齐跌，显示市场需求已经得到较大程度满足”，杨莉娜指出，后期仍应密切关注国储大豆拍卖情况，若量价齐跌，那么大豆继续弱势。同时，近几个月进口大豆大量到港，港口库存超过700万吨，国内市场压力较大。

    因此，短期国内大豆期货盘面难有借势之力，预计将延续弱势。梁勇表示，短期内盘大豆期价已步入下一平台，内盘豆类多单应及时离场，等待调整结束。

    虽然美国农业部种植面积报告中长期利空，并且已令美豆大幅回落，而且跌势可能持续一段时间，以充分反映利空。但也有分析认为，本轮剧烈调整，将为未来美豆价格走势反弹，调整出较多空间。

    7-8月是传统的天气市炒作时间段，近期种植面积增加，利空美盘，回调若急速到位，后期可能会为天气炒作带来一定的反弹空间。但是若没有较为严重的天气预期变化，则总体供应充裕的预期难以得到完全改观。“影响未来大豆市场中长期走势的实质性因素是对于供应预期能否持续修正，”杨莉娜提醒。