欧元站在十字路口 进一步下行风险将加剧

    欧洲央行官员的鸽派言论仍“余音缭绕”，而有关欧洲央行下周将放宽政策的猜测也日益升温，在此背景之下，欧元/美元周四连续第三个交易日走低。分析师指出，在跌破1.3750的关键支撑水平后，欧元目前正站在“十字路口”，周五稍晚德国通胀数据以及下周一的欧元区CPI数据将至关重要，若数据不佳并加剧外界对欧元区通缩的忧虑，欧洲央行采取行动的压力将进一步加大，加之投资者此前累积了过多的欧元多头头寸，欧元进一步下行的风险将加剧。

    周五亚市早盘，欧元/美元报1.3740附近，此前在隔夜市场一度跌至三周低点1.3728，本周有可能连续第二周收低。德国官员本周的讲话增强了欧央行采取更多举措的可能性。这令人非常意外，因为德国决策者之前再三表达对非常规货币宽松举措的担忧。

    欧洲二线国家政府公债收益率周四触及数年低位，美国两年期公债较可比德债利差拓宽至2012年末以来最大。

    欧银官员“鸽”声嘹亮

    因本周一系列欧洲央行官员发表鸽派言论，引发外界对于该央行将进一步宽松货币政策的猜测，欧元/美元周三连续第二个交易日走软，周四亚市早盘依旧承压。下周欧洲央行将召开货币政策，但在此前之前的欧元区通胀数据恐怕是欧元短期内面临的最大风险因素。

    然而，欧洲央行管委兼德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)周二表示，可能采用若干选项来遏制欧元涨势并对抗通缩。此后关于欧洲央行出台更多刺激举措的猜测重燃。

    魏德曼称，负利率是一个选项，量化宽松(QE)也不是不可能。这令投资者大感意外，因为德国央行一直对量化宽松持批评态度。

    欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)也表示，若通胀下滑幅度超过央行预期，则准备采取行动。

    欧洲央行管理委员会委员、西班牙央行行长林德(Luis Maria Linde)周三同样声称，尽管通缩风险不高，但欧洲央行如果需要将会放宽政策。

    法国农业信贷银行(Credit Agricole)宏观策略师Mark McCormick表示：“鉴于欧洲央行可能愿意在未来几个月放松政策，人们正变得有些更加乐观，其中大部分是受到一系列决策者在过去两天的讲话影响。”

    法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师在一份报告中称：“欧洲央行决策者一直暗示，若条件符合对放宽政策持开放态度。通胀进一步下滑，这同欧央行的预期背道而驰，增添了进一步放宽政策的可能，即使在4月的会议上仍不太可能祭出该措施。”

    报告显示：“从我们从持仓的分析来看，市场仍略看多欧元，这给重新建立欧元空头仓位以及做多美元提供了大量的空间。”

    相较之下，美联已经开始缩减购债规模，且新任掌门人耶伦上周暗示，若经济一如预期般持续复苏，可能会在明年初升息。

    美国数据“给力” 欧元“腹背受敌”

    美国劳工部周四公布的数据显示，上周经季调后初请失业金人数减少1万，至31.1万，为11月来最低，且优于分析师预期。

    数据巩固了美联储(FED)将继续按预期进程缩减每月购债规模，并可能较预期提前加息的观点。

    美国商务部公布，美国第四季国内生产总值(GDP)环比增长年率为2.6%，高于2.4%的初值，但略低于分析师预估的2.7%。一些交易商表示，经济成长幅度上修支撑美元走强。

    交易商认为，相对于欧洲央行决策者周二的讲话，美联储收紧货币政策的可能性对美元更为有利，欧洲央行官员暗示可能进一步放宽货币政策，与美联储的政策路径截然相反。

    上周美联储主席耶伦(Janet Yellen)暗示可能在明年年初加息后，也令投资者看好美元兑欧元。

    法国兴业银行汇市策略师Sebastien Galy表示：“美国就业市场数据，和多位欧洲央行官员暗示将进一步放宽政策合力提振美元，打压欧元。”

    法国巴黎银行汇市策略师Vassili Serebriakov表示，美联储货币政策前景提振美元兑欧元，但美元的强度还要看美国经济数据的强度。

    聚焦欧元区通胀数据

    下周欧洲央行将举行货币政策会议，但在此之前市场注意力会集中在下周一的欧元区通胀率上。物价压力进一步降低，会提升对欧洲央行可能必须很快行动的预期。

    分析师预计，该数据将显示，3月欧元区通胀率为0.7%，低于欧洲央行对今年1%的年通胀率预估。

    欧元区2月份通胀率意外放缓，欧洲央行继续面临维持宽松政策的压力。欧洲央行预测今明两年通胀率将分别为1%和1.3%。

    欧盟统计局3月17日公布的数据显示，2月份消费者物价指数(CPI)年率增长0.7%，低于1月份0.8%的升幅。这个数据也低于统计局2月28日公布的0.8%的初值。欧元区通胀率已连续5个月低于1%。

    欧洲央行将在4月3日举行下一次货币政策会议。

    摩根大通(JP Morgan)周四公布了欧元后市展望，认为该货币目前处于关键的十字路口。

    报告显示：“本行认为，欧元/美元自从在1.3967见顶以来，其下方便为投资者提供了一个理想的交投空间。本行预计，若欧元/美元想要单边上行，则汇价需要守住1.3749附近的双底。汇价上方关键阻力位于76.4%回撤位的1.3916，该阻力也需有效强穿。例如汇价能够升至1.3948一线的话，则后市上行空间将有效打开。”

    报告补充道：“相反，本行认为，若欧元未能强穿1.3916，又或者直接跌至1.3749下方，则后市看空，至少将进一步跌向1.3658一线，甚至于看向1.3523附近。”

    法国巴黎银行周四公布的一份最新分析报告称，“我们的经济学家预计欧元区通胀将进一步下滑，从而迫使欧洲央行在三季度采取新一轮的宽松措施。”

    对于欧元/美元未来的走势，法国巴黎银行认为，“未来几周，随着美国经济数据的转好，欧/美可能会逐步下行。这波下行趋势或将持续到今年下半年。”

    该行建议，投资者可以关注本周五公布的德国的3月CPI数据，这料将对欧元/美元走势产生一定的影响。