耶伦讲话提振美指 澳联储将维持利率稳定

    上周(3月17至21日)，美联储利率决议维持当前利率水平，并再次缩减100亿美元QE，随后耶伦在FOMC会议讲话中提及可能在今秋结束购债，并首次暗示升息日期，受此影响美元指数大幅反弹，并于19日创一个多月来最大单日涨幅。

    耶伦暗示下年春季加息，美指受提振大幅上扬

    美国联邦公开市场委员会(FOMC)上周三公布利率决议，宣布维持0-0.25%的基准利率不变，将按照先前速度缩减100亿美元QE，从4月份开始，每月将购买250亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和300亿美元国债。同时，出乎意料的声明不再将6.5%的失业率作为加息参考指标，而是将评估“就业最大化”和“达到2%通胀水平”这两项政策目标的进展程度，以决定何时上调利率。

   在美联储公布利率决议后，美联储主席耶伦召开了新闻发布会，她表示，就业或通胀离目标水准的差距越大以及差距维持的时间越久，联邦基金利率可能维持在近零水准的时间就会越长。耶伦指出在购债结束后，将会有“相当长的一段时间”保持利率在低位，“相当长的一段时间”可能是六个月左右，暗示升息时间在2015年春季，这比市场对美联储首次加息时间的预期提前了几个月。耶伦的言论引发金融市场剧烈波动，美元全线走高，贵金属市场则大幅回落。

   事实上，尽管耶伦做出可能较预期更早加息的暗示，但她也强调称，鉴于在金融危机期间受到的长久伤害，即使在经济重拾强健走势后，利率将维持低位一段时间，可能将在“一段时间内”低于正常水准。不过市场几乎忽略了耶伦的此番言论，有分析师担心美元大涨之势可能将是昙花一现。

    欧盟经常帐数据强劲 欧元止跌企稳

   周初在美联储继续缩减QE以及鹰派言论打压下，欧元兑美元结束此前的单边上行走势，高位大幅回落。

   欧盟统计局上周三(3月19日)公布的数据显示，欧元区第四季度劳动力成本年率增长1.9%，增幅较三季度有所加快，或表明欧元区去年四季度的通胀趋势有所抬头，以及生产力成本走高。在各成员国方面，德国四季度劳动力成本年率增长2.0%，法国四季度劳动力成本年率增长0.3%，意大利四季度劳动力成本年率则录得1.6%的增幅。

   欧盟委员会上周五(3月21日)公布的数据显示，欧元区1月经常账盈余创纪录高位，欧元止跌企稳。同日公布的欧元区消费者信心数据在3月份大幅改善，创逾六年新高，表明欧元区经济复苏获得动能，但德国总理默克尔表示，欧元区的失业率很高，经济复苏仍很脆弱。

   澳联储:现金利率一段时间内将维持稳定

   澳洲联储上周二(3月18日)公布会议纪要显示，有迹象表明低利率在一系列房市及商业数据中产生了应有的效果，若经济进展符合预期，预计利率会保持一段时间的稳定。

   对于汇率，澳联储认为，尽管当前仍高于历史标准水平，但此前澳元下跌有助于澳洲经济，即使澳元贬值，通胀仍处于目标范围内，贬值也将帮助经济平衡增长。

   在就业方面，澳联储称就业市场疲软，但先行指标有所企稳，劳动力市场被抑制，在经济活动中改变迟缓，薪资的低增长使通胀保持在目标区间。

   后市分析预测

   本周全球各央行没有重要利率决议和会议纪要发布，需关注的重要事件包括日本和澳洲两国央行副行长讲话，以及美联储官员和欧洲央行管委利卡宁和诺亚的演说。美国将公布的多项重要数据能否佐证美联储提前加息的信号，将对本周美元走势提供重要指引。此外，日本政府将在4月1日正式上调销售税，考虑到下周已临近月底，日本企业的资金回流和对上调销售税后日元走向的投机押注，可能提早在市场显现，交易日元的投资者需对此有所准备。