加息“时间战线”或拉长 美股“吓崩了”

　　美联储连续第4次加息75个基点！

　　北京时间11月3日凌晨，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)公布利率决议及政策声明，宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%之间。至此，美联储已完成年内第6次加息，累积加息幅度达375个基点。

　　在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔的发言传递出讯息：后续暴力加息的可能性降低，但加息的“时间战线”或将拉长。

　　鲍威尔表示，美联储很可能在12月和明年2月放缓加息速度，经济软着陆仍有可能，但窗口变窄。现在考虑暂停加息还为时过早—— “我们可能最终会加息至高于我们在9月会议上预期的水平。”鲍威尔强调，终端利率水平或将高于此前预期。

　　“先鸽后鹰”的发言也令市场“脸色大变”。美股三大指数在迅速拉升后大幅收跌。截至收盘，道琼斯指数下跌505.44点，跌1.55%；纳斯达克指数下跌366.05点，跌幅扩大至3.36%；标普500指数下跌96.41点，跌幅为2.5%。美元指数DXY盘中一度跌至110.42，后快速回升至112以上，较日内低点反弹近百点。

　　美联储连续第四次加息75个基点

　　“历史强烈警告我们不要过早放松，必须保持政策路径直到工作完成，将尽一切努力实现目标。”在此次新闻发布会上，鲍威尔强调，美联储需要将终端利率提升至“有足够的限制性”，现在考虑暂停加息还为时过早。

　　美联储大手笔加息背后，是为了压制仍然高居不下的通胀。美国9月消费者物价指数(CPI)同比增长8.2%，回落速度和幅度不及预期；9月美国个人消费物价指数(PCE)同比增长6.2%，也远远高于其长期通胀目标。

　　与此同时，美国就业市场和经济增长数据表现强劲，也让美联储加息“底气十足”。美国2022年三季度GDP环比增长2.6%，高于预期的2.4%；美国就业市场也保持强劲，9月失业率3.5%，处于历史地位；最新公布的美国10月ADP就业人数新增23.9万人，好于预期。

　　“新债王”冈拉克表示，美联储下一次不会加息75个基点，预计可能会放缓加息；美国通胀可能会回落至2%下方，预计美国通胀数据将在2023年冷却下来；2023年美国出现经济衰退的可能性为80%。

　　上海交通大学上海高级金融学院实践教授、前美联储高级经济学家胡捷表示，当前美国经济增长就业市场数据表现强劲，说明美国经济存在承受加息副作用的空间。在此背景下，美联储的首要使命仍然是抑制通胀，在通胀数据未见明显缓和之前，总体加息态势不会变。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，美联储加息周期尚未结束，正处于上半场至下半场的转向过程中。他预计，相较于上半场“以空间换时间”的大幅加息步调，美联储下半场加息可能会拉长周期、放缓加息幅度，“以时间换空间”。