希腊局势“拉锯战”短期仍然冲击市场情绪

    欧元集团财长在2月11日召开的特别会议上讨论如何处理对希腊的财政支持，为2月12日的欧盟领导人会谈做准备。为什么希腊局势会如此反复？其症结究竟出在哪里？出路又将是如何？对欧洲和全球市场会造成什么影响？

    在1月26日希腊激进的极左翼联盟Syriza赢得大选并成功组阁后，近期希腊局势又出现了一些新的进展和变化。2月3日，英国金融时报报道称希腊财长提出要放弃债务减计的主张，市场情绪因此明显向好，欧洲市场普涨，而希腊股市更是一度大涨10%。但好景不长，2月4日欧洲央行突然宣布暂停希腊国债作为抵押品所享有的信用评级豁免（希腊国债目前的评级为垃圾级，因此如果没有豁免的话，希腊金融机构将无法通过抵押国债从欧洲央行获得低成本的资金）；而彭博又报道称，希腊政府很可能最快在下个月便出现资金紧张的状况。

    中金公司分析，对于上台执政的Syriza而言，“继续留在欧元区”的诉求和在竞选中对希腊选民做出的“进行债务减计并退出紧缩政策”的承诺几乎不可能“兼得”。也正是因为希腊新政府在寻求实现一个“不可能完成的任务”，因此共识很难在短期内达成，这样的“拉锯战”也必定会出现反复。

    中金公司认为，在这样一个“胆小鬼博弈”（theGameofChicken）中，“三驾马车”、特别是希腊最大“债主”德国做出较大让步的可能性比较小，因为这不仅会使债权人的利益受损，也会向其他欧元区成员国（特别是具有类似反紧缩声音的边缘国家）传递“可以通过要挟的方式来达到不遵守财政纪律和救助计划承诺这样一个目的”的信号，而这些说明了为什么近期包括欧央行和德国在内均频频释放出非常强硬姿态的信号。

    此外，希腊手中的底牌并不多。姑且不说希腊经济目前面临的一系列长期的结构性问题，如债务水平高企、失业率居高不下、需要进一步改革重新激活经济活力等等；摆在希腊新政府面前最紧迫的问题是在未来几个月中实实在在的偿债压力和资金短缺的威胁。

    短期来看，希腊局势的“拉锯战”仍然可能会对市场情绪造成冲击，进而导致市场的波动。而与此同时，美股业绩期仍在继续，从此前已经披露过半的四季度业绩情况来看、却并不乐观，主要是由于油价下跌和美元升值的负面冲击开始逐渐显现。在估值偏高的背景下，盈利不达预期难以推动市场有较好的表现。因此，不排除市场继续呈现为窄幅震荡的格局。