德国经济：景气降温，前景堪忧

    此前较长一段时间内，作为欧元区最大经济体的德国，一直被誉为“景气引擎”、“增长火车头”及“稳定根基”。但近期以来，有关德国景气的坏消息却接踵而至，不仅主要先导指数连续数月下降，而且工业订单数量及其产出也明显回落，出口甚至出现了前所未有的“自由落体式”下降。

    此前较长一段时期内，作为欧元区最大经济体的德国，一直被誉为“景气引擎”、“增长火车头”及“稳定根基”。“但近期以来，有关德国景气的坏消息却接踵而至，不仅主要先导指数连续数月下降，而且工业订单数量及其产出也明显回落，出口甚至出现了前所未有的‘自由落体式’下降。”前不久，中国驻德国大使馆经济参赞张加强在介绍德国经济形势时说。

    鉴于景气形势的严峻程度，最近德国政府与主流研究机构大幅下调了2014年和2015年该国经济增长预测值，其中德国政府预计这两年该国经济增速将只有1.2%、1.3%。

    张加强认为，近来德国经济景气之所以明显降温，原因在于全球范围内的地缘政治危机持续发酵，特别是乌克兰危机迟迟难以化解、欧美与俄罗斯制裁和反制裁效应开始显现，以及西非埃博拉超级病毒持续肆虐流行等因素，导致德国企业、私人家庭不安全感增加，投资、消费预期下降。与此同时，欧元区经济景气持续疲软，短期内难以提振，这使得欧元区出口占比高达40%的德国外贸增势明显受阻。

   “尽管如此，与其他欧元区国家相比，德国经济走势总体上仍然相对稳健。权威预测结果也显示，2015年该国经济将继续维持正向增长格局。另有迹象显示，伴随着2014年10月份相关景气先导指数的止跌回升，德国或许将有惊无险地度过短暂的景气降温阶段。”张加强指出。

    坏消息接踵而至

    张加强认为，尽管目前德国经济走势总体上仍然好于其他欧元区国家，但仍无法改变现阶段景气急速降温的严峻形势。“当前，有关德国经济的坏消息接踵而来，危情程度进一步加剧。”

    首先，景气先导指数持续下行。据张加强介绍，2014年9月24日，德国主要反映经济界景气观点的ifo景气先导指数已连续5个月下降，并且由上月的106.3点明显回落至104.7点，这也是自2013年4月以来的最低点。发布该指数的德国ifo研究所强调，目前该国不仅工业景气预期恶化，而且商业、服务业及其建筑业也普遍看淡。与此同时，同期德国采购经理人指数也已跌至50.3%，这也是近15个月以来的最低点。此外，2014年9月德国最具权威性的GfK消费景气指数也已连续两个月下降，这显示出，向来乐观的德国消费者也开始对当前景气降温的情况显露不安。

    其次，是第二产业景气中断。随着景气明显降温，2014年8月德国第二产业也出现了景气中断的罕见情况。德国联邦统计局的统计数据显示，8月份德国工业生产环比出现了近5年半以来的最大降幅，在上月萎缩1.6%的基础上再次下降了4.8%，远远超出经济学家们1.5%的降幅预测。另据统计，同期德国机械设备制造业生产环比下降8.8%，成为降幅最大的行业。此外，中间产品制造业（例如化工行业等）下降1.9%，消费类产品制造业下降0.4%，建筑业下降2%。有迹象显示，目前德国工业景气正处在一个困难时刻。

    “以汽车制造业为例，目前该国汽车工业实际上已进入了危机状态。不仅欧洲市场销售增长乏力，而且俄罗斯和巴西等新兴市场同样也出现业绩下降势头。有鉴于此，戴姆勒和大众公司已着手实施或延长紧缩开支计划。位于德国的福特和菲亚特等生产厂家已决定增加雇佣临时工人数，福特公司预计2015年德国市场业务将出现亏损。德国MAN卡车公司也已将千余名员工转为临时工。”张加强说。

    第三，工业订单数量骤降。据2014年10月6日德国联邦统计局的统计，8月份德工业企业订单出现了自国际金融危机爆发以来的最大降幅，环比下降5.7%，超出专家们事先预测的一倍以上。其中，来自国外订单下降最大，同期环比降幅达到8.4%,来自国内订单同样也下降2%。在国外订单中，来自欧盟以外国家订单下降最大，环比降幅达到9.9%。来自欧元区订单降幅虽相对偏低，但也达到5.7%。

    第四，外贸出口风光不再。据德国联邦统计局统计，2014年8月份该国外贸出口景气明显降温，出口额为841亿欧元，环比下降5.8%，为近5年半以来的最大降幅。另据统计，2014年8月德国对欧盟成员国出口同比虽然增长2.0%，但对其他国家或地区的出口则下降了4.7%。值得一提的是，受出口下降影响，2014年8月德国经常性项目贸易顺差额跌至175亿欧元。

    “导致德国外贸出口明显下降的一个重要因素，是西方对俄罗斯的制裁。在最新一轮制裁措施中，除了金融业，还涉及了军工与高技术设备领域，进而对德向俄出口构成了严重冲击。此外，德国主要出口市场——欧元区景气不佳也是一个重要原因。”张加强指出。

    前景令人堪优

    “德国经济增长外部环境进一步趋紧以及景气明显降温的严峻现实，使德国政府与主流研究机构纷纷看淡该国景气前景。特别是对景气形势向来乐观的德国政府，也无奈做出下调经济增长预测值的决定。”张加强指出。

    2014年10月14日，德国经济部发表了该年度秋季经济预测报告，大幅下调了2014年和2015年该国经济增长的预测值，即由春季预测的1.8%、2.0%分别下调至1.2%和1.3%，下调幅度分别达到0.6、0.7个百分点。

    德国主流研究机构强调，目前欧元区经济增势持续乏力是导致该国景气明显降温的一个重要原因。与此同时，德国国内投资预期受地缘政治纷争加剧影响而趋于暗淡，也是一个不争的事实，目前尚无迹象显示企业将会很快改变节制或谨慎投资的行为。

“究其原因，在于德国企业鉴于全球市场销售景气下降的悲观判断。”张加强认为，尽管如此，德国经济部仍强调凭借内需支撑，尤其是就业市场的持续景气，德国终将能够避免经济“最坏”情况的发生。

    按照德国经济部的分析，2014年和2015年该国职工工资与就业人数增长前景依旧看好——预计这两年德国新增就业人数将分别增加32.5万人和16万人，失业总人数均有望稳定在290万人的规模上。因受到就业持续景气的利好刺激，德国经济部预计2014年和2015年该国职工净收入将分别增长2.6%和2.7%，私人家庭可支配收入也将分别增长2.2%和2.9%。伴随收入增加，德国私人消费和住宅建设支出也将进一步增长。

    应对景气危情

    伴随德国景气的急速降温，不仅经济增长预期明显恶化，而且失业人数也不再继续下降，甚至还有可能重新回升至300万人的心理关口。此外，德国职工工资增长动力呈现削弱迹象，企业设备利用率不足的矛盾也愈加凸显。这足以显示德国景气风光不再的严峻现实，并预示着该国引以为自豪的景气持续增长势头可能就此告一段落。

    “在这种情况下，德国政府的确到了需要考虑如何提振经济景气的关键时刻。若不能果断采取切实措施有效应对，不仅无法提振经济景气，而且还将造成本已疲软的经济进一步降温。尽管德国政府强调不必为该国景气暂时降温惊慌失措，但德国的景气趋冷，毕竟对其他欧元区国家而言并非好消息。在德国景气降温的情况下，高失业、高负债和低增长将成为欧元区各成员国下一步必须整体应对的新课题。”张加强指出。

    欧洲央行新近发表的月度经济报告显示，目前欧元区经济面临持续疲软的严峻形势，特别是景气持续下行的预期明显上升。为遏制欧元区的景气疲软态势，迄今欧央行出台了包括降息、增加流动性、压低欧元汇率等在内的一系列举措，但有迹象显示，欧央行货币政策已达到极限。

    “欧元区成员国必须重新审视现行经济政策及其主张，不仅是南欧危机国应该如此，德国政府也必须这样做。”张加强认为，在当前景气降温的形势下，德国政府必须向外界发出提振经济的强烈信号，以便消除企业谨慎投资的不安全感。“无论是德国景气降温还是欧元区经济持续低迷，说到底实际上是信任危机或信心危机。而重振信心或提升信任度，则有赖于政府出面干预景气危情。”