基金上演内部暗战 独门重仓股成制胜关键(2)

　　一位业内资深人士向《每日经济新闻》记者表示：“从冲刺业绩的角度来看，今年实现了正收益的基金，操作可能会‘以稳为主’，而目前亏损的基金‘搏一把’的概率相对较大。”

　　近300只偏股型基金仍亏损

　　Wind统计显示，截至9月16日，391只偏股型基金剔除建仓期次新基金，今年以来的净值涨幅平均为-6.05%，其中有91只基金实现了正收益，净值涨幅超过10%以上的有9只。

　　在近300只亏损基金中，净值跌幅超过10%就有119只，其中跌幅超过20%的有22只，且多为指数型基金。

　　《每日经济新闻》记者统计发现，从7月2日到9月16日，即自股市反弹以来，偏股型基金净值涨幅几乎全部实现正收益，且涨幅靠前的均是一些在今年上半年业绩表现并不突出的偏股型基金，如天冶创新先锋基金在此期间净值涨幅高达33.13%，易方达中小盘基金的净值涨幅也达到了27.80%，申万巴黎消费增长净值涨幅达到了26.13%。

　　要“稳”还是要“搏”？

　　纵观今年的股市走势，不少基金经理都直言：“指数难涨，只能靠精挖个股。”

　　截至9月16日，沪指有近20%的跌幅，沪深300指数跌幅也接近20%。一业内资深人士就此分析向记者表示：“对于追求相对收益的公募基金而言，在今年剩下的3个月时间，目前已实现了正收益的基金，操作态度可能会倾向于‘以稳为主’，而目前亏损的基金‘搏一把’的概率相对较大。”

　　德圣基金研究中心上周仓位监测数据显示，上周增仓较为明显的基金不少是偏债方向的基金或增强型指数基金；主动型基金中则难见普遍增仓行为。同一基金公司旗下偏股基金操作方向也多有分化。相对而言华夏旗下基金多有小幅主动减持，易方达旗下部分风格灵活的基金产品如易方达科汇也选择减仓。博时、南方旗下基金操作方向不一，平均仓位略有下降。中小公司中，国联安、华富、诺德等旗下基金减持明显。

　　次新基金缓慢入市压低仓位等待信号

　　在老基金操作出现明显分歧的同时，次新基金展现给我们的却是另一种思路：利用建仓期仓位操作自有的优势，采取低仓位甚至空仓策略，规避后市可能出现的风险。《每日经济新闻》记者统计发现，近期成立的新基金入市冲动不足，大多保持了较低的仓位水平。

　　低仓位操作避险

　　《每日经济新闻》记者统计发现，由于对后市看法不一，近期成立的基金整体上保持了较低的仓位水平，此举或许是希望在建仓期保持较低仓位规避市场风险。

　　日前上市交易的LOF基金天弘深证成分指数证券投资基金成立近一个月的时间，截至9月10日，该基金股票仓位为0.01%，这0.0.1%的仓位也是来自打新东方日升(300118)、新筑股份和富春环保3只个股，分别获配也仅500股，近乎空仓操作。国泰价值经典基金发布的公告显示，在成立一个月左右的时间里，截至9月6日，该基金仓位为9.97%。

　　同时，虽然一些基金建仓速度相对较快，不过仍然处于历史较低水平。信诚深度价值股票型证券投资基金(LOF)成立一个月之后，仓位已经超过36%，成为近期建仓速度最快的股票型基金。此外，于9月6日上市交易的长盛300指数型基金(LOF)，在成立后19个交易日内，股票仓位迅速升到23.32%，建仓速度也较快。

　　不过相对历史数据，目前这些基金的建仓速度实际上仍处于较低水平。记者发现，在市场较为明朗的时期，一些基金尤其是公募基金经常短时间内迅速将仓位配置到顶格。业内人士指出，近期由于大盘持续震荡，基金普遍选择谨慎建仓，等待市场进一步明朗的信号，这也是次新基金操作上的优势。

　　不求有功但求无过

　　次新基金在低仓位操作的同时，其实已经与老基金产品划清界限。目前，基金行业普遍仓位水平处于较高水平，在老基金骑虎难下的同时，次新基金显然“学乖”了不少。