大农业板块遭遇资金围猎

　　8月以来累计上涨超过15%远远跑赢指数

　　下半年以来，国际农产品尤其是粮食作物期货价格连续大幅上扬。6月以来小麦期货疯狂上涨，目前期价已较6月底的低点大幅上扬70%左右，是1972至1973年以来最为强劲的涨势。本周三强麦主力合约1105创出2580元的新高，一举创下自2003年4月合约挂牌以来的历史新高。同时，玉米主力合约1105于本周三创出2070元的历史新高。此外，早籼稻主力合约1101在8月份创下2196元的阶段高点。

　　受此推动，A股相关的行业、板块如种业、制糖、农药、水产品、养殖等整体涨幅领先大盘。农业板块自8月以来累计上涨超过15%，远远跑赢指数。业内人士指出，农产品近期的交易性机会一方面源于全球的极端天气，同时多种农产品或将面临大幅减产。

　　超配农业股已经成共识

　　分析人士在采访中指出，今年夏季以来，内外灾害不断，令部分农产品供给格局出现逆转。本年度国际谷物的供给也正因此大幅调低，而这不仅将形成进一步的减产预期，且供求格局也转而会出现巨大的缺口。据预测，国内在秋收前景明朗化之前，高企的进口价格还将持续刺激农产品的行情，因此二级市场上农业股的“泡沫”有望继续吹大。

　　中金公司本周在一份最新研究报告中表示，往年三季度本是农业板块行情最低迷时期，但因今年较多自然灾害，以及6月底生猪价格开始快速反弹，农业板块投资氛围异常火爆。中金公司建议四季度超配农业板块，理由是上周俄罗斯延长谷物出口禁令至明年收割完成后，这将推高国际大宗原粮价格(小麦、大麦、玉米和大豆)和国际农资价格(特别是钾肥)。同时，国内食品支出中头两大权重项(生猪和食用油，肉禽占CPI权重7.5%，食用油占4.5%，粮食占3.1%)的价格都将同比、环比上涨。而且，8月26日发改委主任表态将继续稳步提高粮食最低收购价格，从而使得今年四季度食品类CPI还将继续上扬。

　　渤海证券行业研究员闫亚磊表示，农产品价格上涨预期一直是农业板块投资的重要主题。今年极端天气频现、部分品种供求偏紧、国际农产品整体走强等利多因素仍将持续对农业板块有支撑，农业板块存在较多交易性机会。

　　拥有雄厚农业资源个股更具优势

　　对于当前可以配置的板块，莫尼塔国际宏观分析师陈殷表示，基于对不同农产品四季度供需及价格走势的判断，建议投资者关注产品价格或利润改善趋势明确的结构性机会：一是由于位于成本端的玉米价格有望受到新玉米上市的抑制，同时需求端猪肉价格继续回升生猪养殖增多，从而使得生猪加工行业经营环境进一步改善，猪肉在年底前仍处于继续回升的通道当中；二是新一年度产出中棉花的供需压力最大，因此价格上涨的确定性最强。

　　国泰君安行业研究员黄剑认为，从产业的角度出发，农业行业上下游都十分广阔，投资者可以更多地从上游的农药肥料，下游的生猪加工、农产品贸易等各方面挖掘个股机会，更重要的是对于某些稀缺又必须的资源，比如钾肥等更是所有农产品生产的基础。而目前农业股题材较多，由于股价支点较为强劲，预计未来农业股仍有望反复活跃。在实际操作中，建议投资者从以下三条主线中寻找强势股。首先是资源角度，除了獐子岛、东方海洋、好当家、大湖股份等个股外，还有亚盛集团、中粮屯河等品种。尤其是大湖股份等个股在前期明显有资金介入迹象，经过近期蓄势之后，或有涨升契机。其次是价值有较大基本面支撑的个股，如顺鑫农业，除了地产业务有望贡献利润外，白酒业务的发展势头也不错；而拥有农化业务的丰乐种业的增发，也为公司打开了新的股价想象空间。此外，对于产品价格相对乐观的品种也可关注，如受益于糖价上涨的贵糖股份、南宁糖业、中粮屯河等个股。另外，种业股在通胀预期下，产品价格上涨也有乐观预期。

　　大农业产业链龙头个股还有机会

　　闫亚磊