利空接连来袭 私募大佬仍乐观(2)

　　陈宏超说正面的影响因素有，我国已成为全球第二大经济体，扩大内需成为经济发展主模式，自我消化能力与优化发展能力很强，在某些产业或领域可能会取代或超越日本。日本地震反而会成为中国经济优化发展的机遇，中国的国际经济地位会进一步提升。同时，地震的短期影响慢慢消退后，日本将着力开始重建，支持经济复苏，这可能给中国有关行业带来一些机会。

　　“至于日本央行连续注资了36万亿元，会否使全球流动性再次泛滥，这要进行具体分析。”陈宏超说，如果这些资金主要用于日本自身的灾后重建，而不是作为热钱进入资本市场，那么，就不会对股市带来大的影响；如果在此时，美国、欧洲是否继续“量化宽松”，则有合力推动全球流动性再次泛滥。

　　“在这样的背景下，我国央行仍然按照既定的货币政策上调了存款准备金率，说明管理层对日本强震、海啸和核辐射对中国经济和资本市场的影响作出了并不悲观的判断。”陈宏超分析道。

　　尽管日本发生了强震、海啸和核辐射，中国央行再次上调了存款准备金率，但陈宏超认为，大盘继续大幅下跌的空间已不大了。因为目前国内的基本面、政策面、资金面及估值水平对目前点位还是有比较强的支撑的。目前沪深300的静态市盈率平均仅为13倍，其中，银行股已经在10倍以下，一些静态市净率已经下降到了1.3倍左右，大盘下跌空间已不大了。

　　陈宏超表示，日本经济已迷失方向20年了，在萎靡不振的经济环境下，再考量投资已没有意义。但是中国和日本截然不同，主要是因为中国经济依然有着巨大的发展引擎，主要表现在中国各个区域经济正在崛起，这将成为下一轮经济发展的亮点。为此，陈宏超带领着他的团队先后走访了成都、西安等西部城市后颇有感慨：“目前中国正面临着经济转型升级，而在这样的大背景下，更应该看到长远的投资机会”。

　　“本周增仓了低估值个股，也对少量的个股进行了减仓。”陈宏超说，商业零售业似乎与通胀概念没有多大关系，而事实上并非如此。因为作为消费终端环节的商业零售业，虽然它不一定受益于通胀，即不一定在通胀过程中获得超额利润，但它具有抗通胀的功能，即在通胀过程中，不会使自己原有的收益水平下降。

　　秉健投资刘杰：围绕年报挖掘机会

　　成都秉健投资管理有限公司总经理刘杰说，这次日本强震、海啸和核辐射给中国，给全球带来的最大影响不是对经济和资本市场的重创，而是引发人们对核电的重新思考和认识。原来大家都把它作为新能源看待，在资本市场上备受追捧。现在才发现，这是一把“双刃剑”，因此，中国政府也作出决定，在核安全规划批准前，暂停审批核电项目，这可能降低2020年之前新建核电装机目标，尤其是内陆省份的核电建设计划将会受到较大冲击，因此对核电行业构成较大利空。

　　在刘杰看来，高铁也存在这样的问题。虽然建高铁经过了充分的研究试验以及测验，有严格的安全检查规定，每天都有专门人员在轨道沿线进行安全检查。在高铁开通运营前有全面的检查，还会有空驶测试，从技术层面来说，高铁不存在安全问题。但很多事情是突发的，有的甚至“防不胜防”

　　“我们现在手上没有一只高铁概念的股票，因此，也就不存在减仓的问题。”刘杰说。

　　对于大家担心的日本央行已经向金融市场注入了36万亿日元资金会否引发全球流动性泛滥的问题，刘杰认为，虽然36万亿日元资金相当于日本GDP的2倍，创下了历史最高纪录。“但我认为不会引发全球流动性泛滥，因为这些资金主要用于日本灾后重建。”

　　从货币政策工具的使用看，虽然昨天央行再次提高了存款准备金率，但由于日本强震、海啸和核辐射导致国际大宗商品价格的回落，使我国的输入型通胀压力下降。“3月份不可能加息了。”刘杰作出了这样的估计。